斥资千亿护航大行再融资 汇金债呼之欲出

　　昨天，中央汇金公告，根据监管要求，汇金公司已向中国银行提供以现金认购中行配股股份的承诺函。

　　据测算，建设银行、中国银行和工商银行的再融资方案将消耗中央汇金逾千亿资金。在输血的同时，汇金也需要补充自身的资金来源，传说中的汇金债即将亮相银行间市场。

　　参与融资耗资逾千亿

　　工行3月26日董监事会决议公告称，本次拟发行可转债总额不超过人民币250亿元，按面值100元/张发行；期限为发行之日起六年；票面利率不超过3%。本次发行给予原A股股东优先配售权。而另据传闻，工行或将效仿中国银行，实施A＋H股的配股方案。

　　建行4月30日董监事会议公告称，以该行2010年4月29日的总股本233689084000股为基数，按每10股配售不超过0.7股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。本次配股融资总额最高不超过人民币750亿元。

　　7月2日，中国银行公告称拟实施A股和H股不超过600亿元的配股。

　　截至目前，中央汇金已经向建行和中行发出了现金认购承诺函。东莞证券银行业分析师宁宇认为，由于可转债不涉及稀释股权的问题，汇金是否参与工行的可转债认购还不一定。

　　按照目前汇金分别持有建行、中行57.09%、67.53%的股份，根据两行目前披露的再融资计划测算，汇金最多需要向建行、中行分别支付428亿元、405亿元参与再融资，合计达833亿元。此外，据媒体报道，汇金还将向中国进出口银行和中国出口信用保险公司合计注资800亿元。

　　汇金债或登陆银行间市场

　　目前，汇金最有可能通过发债的方式募集资金。据媒体报道，汇金将在银行间市场发行金融债。

　　2009年11月，市场就传闻汇金拟在银行间市场发行800亿元人民币债券，用于注资两家资本金规模较小的政策性金融机构：中国进出口银行和中国出口信用保险公司。

　　2010年初，随着进出口银行、中信保注资方案尘埃落定，汇金发债募集资金的主要用途亦明朗化：一是用于注资上述两家机构，前者相当于120亿美元的注资，后者则为40亿美元；二是用于国有商业银行再融资计划。

　　目前，市场人士预计，未来汇金或以政策性金融债的名义发债，类同于进出行和农发行发行的政策性金融债，但评级或许会相对高一些。汇金债发行利率或将高于国开行等政策性金融债的发行利率，主要原因是汇金债未来发行是否常规化尚不可知。

　　数据显示，银行间市场的机构投资者已近万家，包括各类金融机构和非金融机构投资者，债券产品包括国债、政策性金融债、企业债、中期票据和商业银行金融债等，市场规模高达19万亿元，已成为各类市场主体进行投融资活动的重要平台。(万敏)