蔡洪平：中国可通过购并打造国际一流投行

　　“随着中国经济力量的提升，中国没有国际一流投行将是一个缺陷。中国打造国际一流投行，可以通过国际性的兼并和收购来实现，当然这也需要国际化视野、国际人才、以及国际胸怀。”在2010年陆家嘴论坛间隙，瑞银投资银行部亚洲区主席蔡洪平接受记者采访时表示。

　　蔡洪平说，在金融危机之后，全球银行业回归本位将会是一个基本趋势，也就是说，金融应当为经济发展和生产力服务，而一些与此无关的过分交易，如坐庄等，都应当受到抑制和控制。“具体来说，第一银行业的杠杆率要降低，应当回归到20倍以下、而不能无限制地放大风险；第二，银行业资本充足率要提高，从今年至2012年全球银行都要执行巴塞尔协议三中有关规定；第三，银行需要更明晰地区分自营业务和代客业务；第四，全球监管者都会加强监管，这也有利于银行业健康发展。”蔡洪平说。

　　随着中国即将成为全球第二大经济体，不少业内人士指出，当前中国打造国际一流投行的时机已到。对此，蔡洪平表示，在中国如此庞大的经济体中，却没有国际一流投行是个缺陷，而欧美等全球大行都是伴随着它们本国经济发展而逐步发展起来的。

　　“中国打造国际一流投行可以通过全球间的兼并收购来实现，瑞银、摩根大通、花旗等国际性银行在其发展过程中都进行过大规模的兼并收购。”蔡洪平说，“中国的大型银行也可以通过收购全球的投资银行来实现全球化。” 蔡洪平强调，这要求中国金融机构在管理上也必须具备管理全球性银行的能力，需要国际视野、国际人才、以及国际胸怀。至于这种国际性兼并收购发生的时间，则很难判断，取决于领导者的智慧和决心。

　　今年以来，瑞银完成和确定了招行、交行、工行的再融资大单，也成为农行上市财务顾问、联塑IPO的承销商之一。对于企业定价问题，蔡洪平表示“高增长企业定价可较高，中国企业如果是快速增长，可以获得较高溢价”。

　　“瑞银一直致力于按照PEG(市盈率与增长率比值)来为中国企业定价，中国企业高增长可以享受较高定价。”蔡洪平说，“我们是比较公正地对待中国企业上市定价的。如果定价、定位错了，企业发行价格差别会非常大。”记者 石贝贝