“房地产调整比预期来得快，去得也快。”按照绿城中国总裁寿柏年的说法，“2009年的中国房地产企业很幸运。”可以说，在去年下半年至今的此轮房地产V型震荡中，绿城的命运起伏颇具代表性。

　　2008年底，整个房地产行业处于寒冬谷底，过往以“舍得以高价拿地”闻名的绿城资金链几近断裂，濒临清盘的边缘。千钧一发之际，政策紧急出手。随着包括降低首付比例、下调利率、减免税费等一系列刺激消费的政策措施出台，今年以来，楼市销售显著回暖。“天量信贷”如久旱甘霖，让不少处于类似绿城境地的房地产企业安然脱险，甚至起死回生。

　　如果说，遏制楼市价格俯冲是政策制定者的初衷，那么，今年年中“地王”现象频出，是否政策猛药所带来的“副作用”，也值得认真思量。

　　两只手推动国企当“地王”

　　一些国有企业出于资金保值和分享新一轮房地产上涨收益的考虑，涉足土地市场。在实际的操作中，部分企业将自有资金用于资本投资，而将信贷资金用于维持生产，这个现象值得多加思量。

　　2009年二季度以来，全国各地争抢“地王”的大戏频频上演。销售市场回暖和信贷放松的合力作用，催生了开发商拿地的热情。

　　而在一季度，虽然政策刺激楼市出现了“小阳春”，但彼时，开发商多在观望，土地交易市场依然低迷。

　　“地王”大戏的真正上演，是由一家名不见经传的地产新玩家揭幕的。6月底，在北京广渠路15号地的竞拍现场，中化集团下属的香港上市的方兴地产以40.6亿元天价，创造了北京新的单价“地王”记录，楼面地价高达1.6万元/平方米。此后，各地“地王”争夺战不断升温。

　　在深圳，招商华侨城投资公司以5.3亿总价拍得深圳宝安尖岗山一块居住用地，楼面价达1.89万元/平方米，刷新纪录成为深圳新“地王”。上海的争夺更为激烈。7月份，金地集团以总价30.48亿元取得青浦赵巷10号地块，但这个“上海地王”纪录很快被刷新。中国海外发展随后在上海长风两幅地块的拍卖中一举夺魁，以总价70.06亿元、平均楼面地价2.24万元/平方米，刷新今年“上海地王”总价纪录，更成为今年的“中国地王”。

　　尽管土地市场此种争夺似曾相识，但历史应不会简单地重演。与上一轮房地产泡沫期相比，此时的竞争已“物是人非”。国有企业成为地王之战的主角，是一个新的看点。

　　克而瑞中国研究中心提供的报告显示，上半年各月成交总价排行前十的地块中，六成的高价地块由具备国资背景企业获得。而在下半年，保利、招商、中海、中冶等国资背景的企业在南京、深圳、上海等地，接二连三地将“地王”总价或单价推向更高点。

　　与此相对应的是，更多的传统房地产民企以及上市公司却普遍谨慎。

　　房地产龙头企业万科明确表示，在购地方面将避免拼“地王”。总裁郁亮说，万科目前完全可以发挥战略纵深优势，避免与人“血拼”。SOHO中国董事长潘石屹更提醒业界，不要好了伤疤忘了痛，记吃不记打。

　　房地产行业人士普遍认为，信贷及货币政策的双宽松为国有企业提供了充足的流动性，由于实体经济回暖的基础尚未夯实，一些国有企业出于资金保值和分享新一轮房地产上涨收益的考虑，涉足土地市场。

而在投资界人士看来，虽然监管部门对信贷资金进入房地产市场有严格的监管规定，但在实际的操作中，多数企业往往将自有资金用于资本投资，而将信贷资金用于维持生产，信贷资金实际上变相进入了股市、楼市。

    市场存在的巨额利润，政策上的操作空间，这两只“手”成为推动国企或者国企背景的资本竞相参与房地产逐鹿。

    一位业内人士还认为，与2007年“地王”潮背景类似的是，2009年频生新“地王”的另一个原因，是房地产开发商上市潮重启。