久未沾新股的华人首富李嘉诚，最近也加入到“打新股”的行列。日前，内地赴港IPO的恒大地产以及龙湖地产启动招股，李嘉诚同时出现在这两家公司的投资者名单中，已被确认的是其以1亿美元认购恒大地产。

　　这是恒大地产继郑裕彤、刘銮雄各斥资5000万美元认购股份后，再度获重量级“资本大佬”的支持，继而也影响到其公开招股。10月22日与10月23日，两天公开认购，股民集体看好恒大地产，综合多家证券行的数据显示，恒大地产获认购42.6亿元。市场消息更指出，恒大国际配售超额认购情况已突破6倍，吸引了最少377.9亿元资金的关注。恒大地产发行可谓顺风顺水、胜券在握。

　　房企境外上市洪波涌起

　　10月以来，境外股市强势上涨，道指、纳指、恒指等股指纷纷创出新高。这使得前期沉浸在“破发阴影”中的中资地产商再度掀起境外上市热潮。10月17日，国内首只地产科技概念股中房信集团(CRIC)登陆纳斯达克，受到投资者热捧，上市以来累计涨幅达35%。在香港市场，恒大地产、卓越地产、福建明发、厦门禹洲、花样年等中资地产商相继启动招股。

　　自7月29日北京金隅赴港上市以来，已有恒盛地产、宝龙集团、华南城等多家房企完成境外上市。据统计，加上已通过聆讯和蓄势待发的企业，目前，排队赴境外上市的内地房企超过30家；实际募集和计划募集的资金合计逾500亿港元。

　　业内人士分析，四季度，资本市场流动性依然充裕；在今年行业景气回升中，多数房企交出了亮丽的业绩答卷；优势房企将成为境内外资金青睐的对象。而房企上市融资，在为未来投资布局做准备的同时，也将加剧土地等资源方面的竞争。

　　房企赴港IPO遭遇新“标准”

　　不过，当数十个中国内地房地产企业瞄准香港股市，欲借IPO一役实现资本“涅槃”时，太平山下的资本角逐并非一马平川。今年9月，内地地产股赴港IPO呈现开闸放水之势。其中内地大型综合物流交易中心华南城(01668.HK)和福布斯神秘富豪张志熔名下地产公司恒盛地产率先于9月底10月初分别上市。

　　“在恒盛和华南城招股的时候，香港市场行情很好，所以两家公司定的价格都比较高，但上市后受大势影响一路下降。到宝龙路演时不得不大幅下调招股价。当时香港投资者对内地地产股确实一度出现悲观和分化。”分析人士指出，金融危机过后，境外资本市场更关心房产商的财务状况、风险控制能力和土地储备质量，“投资者最终的选择，将体现出这种差异性。”

　　在香港，投行对地产公司IPO的主流估值方法是NAV估值法，即净资产价值法。相对于简单的市盈率定价，NAV估值对预期价格变化、开发速度和投资人回报率等因素展开全面评估；但这种方式也推动了开发商对于资产的简单崇拜。

　　野村证券一位地产分析师指出，随着市场对地产企业IPO更趋理性，今后，地产商在关注资产规模的同时，更应关注资产质量和品牌等因素。

　　投行人士表示，境外市场对企业IPO的审批判断标准，更偏重于企业在行业内是否拥有良好的发展前景和盈利能力，因此内资优质房企赴海外上市的成功率便相对较高。