明天，万科将如约交出2009年上半年成绩单，而这也是一线地产公司中首家亮出中报的企业。

　　“由于结算的关系，我们预计今年上半年万科业绩较与去年同期相比增长有限，不会发生太大变化”，北京某房地产行业分析师告诉《证券日报》记者，“不过，随着新项目开发提速和房价上涨效应逐渐显现，预计公司三季度业绩将会有不错的增长”。

　　基金却没有耐性继续等待下去，从7月份开始便大规模撤离万科，净卖出金额高居房地产板块首位。根据指南针机构密码数据，上周基金等主力机构从该股抽走19.2亿元，整个7月份更是累计净流出近70亿元，相比之下，二季度机构16.8亿元的净买入金额实在有点“微不足道”。

　　缘何在中报出笼的紧要关头，基金却掉头加紧做空万科呢？

　　二季度基金畅享地产盛宴

　　17亿增仓万科

　　实际上，今年上半年基金一直做多万科，这使得7月份转向做空的举动看起来异乎寻常。根据WIND数据，2009年3月末，持有万科的基金数量达到75只，总持股数上升至197092万股，合计占其流通盘的21.0%，持股数与去年末相比大幅增加了8988.1万股。

　　进入二季度，随着房地产复苏态势逐渐确立，基金继续大举增持万科。根据WIND数据，6月末，重仓万科的基金数量飙升至185只，总持股数为295209.8万股，与一季度末相比，基金持股数增加了94382.6万股，总持仓比重达到了31.4%。

　　尽管二季度稍有减持，但博时系基金对万科的钟爱仍然没有改变。WIND数据显示，6月末，博时旗下共有9只基金重仓该股，合计持有该股52148.1万股，占其流通盘5.55%，其中博时第三产业持股数更达到9500万股，占其流通盘的1.01%，为重仓持有万科最多的基金，融通深证100指数以9158.1万股紧随其后。

　　盈利上调难挡政策疑虑

　　基金掉头撤资70亿

　　7月份以后，尽管房地产进入了传统的销售淡季，不过包括万科在内的房地产股热力不减。7月6日万科公布了最新的经营数据，数据显示，今年6月份公司实现销售面积67.1万平方米，销售金额68.6 亿元，分别比2008年同期增长49.9%和57.1%，而2009 年1~6月份，公司累计销售面积已经达到348.8 万平方米，销售金额307.6 亿元，分别比2008 年同期增长31.2%和27.5%。

　　在利好数据的刺激下，万科A当天股价一度摸高至14.94元，创下一年多以来股价新高。6月份经营数据披露以后，不少券商纷纷上调了公司今年的盈利预测。

　　“去年底，万科的已售面积为346万平方米，已售未结金额达273 亿，若加上上半年的销售，在手的可结面积近695 万平米，可结收入接近580 亿，这两个数据分别相当于去年全年结算面积和收入的154%和143%；基于良好的销售数据，我们决定将万科全年的收入和净利润预测分别上调13%和28%至506亿和56 亿元，调整预测后每股收益为0.51 元”，光大证券房地产行业分析师赵强在近日的报告里提到。

　　高华证券房地产行业分析师王逸也表示，计入预计新收购项目带来的净资产价值提升(经调整后估计为人民币1.19元/股，或目前至2010年底新收购项目总额为人民币220亿元)之后，他们将万科2009-2010年的核心利润/合同销售收入预测上调了7%-22%/3%-14%。

　　值得注意的是，7月份开始，基金一改上半年持续做多的态势，开始掉头做空万科。根据机构密码数据，7月份基金从该股撤走了69.2亿元，持仓比重减少了5.34个百分点，净卖出金额居众多房地产股首位，远远高于排名第二的保利地产，后者在7月份遭遇机构减仓29.2亿元。