资金来源2 银行贷款

　　薛建雄认为，信贷资金的流入，让企业的流动性更为充裕，这也让国资企业拥有了更大的腾挪空间。公开资料显示，6月，工、农、中、建四大行新增人民币贷款合计4970亿元。上半年，我国的银行新增贷款一直在增加。

　　有业内人士表示，在国际金融危机的背景下，部分工厂停工，银行的钱似乎贷给央企最安全。本身就不大“差钱”的央企，便有更多资金投向地产业。

　　华远集团总裁任志强表示，国企之所以有相对较高的成本承受能力，也是因为其贷款成本比民营企业低，因此，国企的竞争力相对增强。SOHO中国董事

　　长潘石屹认为，资金是趋利的，当一些国企的资金不愿投入到石化或电子工业

　　等领域时，就容易流入地产业。

　　然而，银行授信并不能直接用于购置土地，土地款需要“自有资金”来补足。

　　据悉，央企普遍采用的一种方式是，通过非主营房产业务的母公司获得银行授

　　信，然后通过注资的方式，“输血”给经营地产的旗下公司，从而解决了上述难题。

　　资金来源3 上市融资

　　薛建雄表示，除了借助银行授信外，通过内部“输血”，分拆上市或增发，也是不少非主营房地产业务的央企获得充足资金的方式之一。

　　以地产大鳄保利地产为例，除了银行贷款，保利地产在资本市场近几年几乎

　　年年有融资：2006年上市融资20亿元；2007年增发募资70亿元；2008年发债募资43

　　亿元；近日又完成80亿元募资。

　　此外，有资料显示，中信地产对外透露正在备战A股IPO，中粮、中建、中铁

　　集团也纷纷整合房地产业务，拟分拆或打包上市。

　　广渠路15号“地王”的获得者中化方兴，截至2008年底手持现金63亿元，今

　　年2月又通过大股东配股融资27亿元，3月再配股融资16.3亿元，加之今年获得

　　的245亿元的高额授信，资金就更充沛了。

　　【影响】

　　拿地成本高收益或有限

　　中原地产研究中心高级经理刘渊在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，从目前的房价和土地价格水平来看，目前部分城市的高价“地王”，存在着一定的风险。

　　不难发现，近期疯狂抢地的国企中，有的房地产开发经验并不丰富。以中化方兴和中泽置业为例，他们进行房地产开发的历史都不长，中化方兴是中化集团的下属企业，中泽置业是中国电子的子公司。在电子、化工、煤矿这些产能过剩的行业面前，房地产投资有着独特的诱惑。

　　刘渊认为，一旦房价下跌，一些楼面地价已接近周边房价的“地王”，将面临支出成本过高、收益空间有限的风险。任志强也认为，与民营企业要计算资金成本不同，对国企来说，有时它们需要的业绩，并不完全是利润业绩，而是营业额业绩。

　　一位业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，相对于民营企业而言，央企对当前楼市的风险意识还相对薄弱，央企近来频繁高价拿地，或是对房地产后市过于乐观的表现。

　　水涨助船高房价泡沫隐现

　　业内人士认为，央企此番激进地杀入土地市场，很可能会推动地块周边区域的房价上升。

　　以近期地王频出的北京房地产市场为例，几乎与“地王”的出现时间点同步，今年上半年，北京大部分楼盘的价格最高点出现在今年6月。

　　目前，北京在售的400个楼盘中，大约有1/3的项目在涨价，涨价的楼盘遍布北京所有区县。其中，位于北京海淀区的“唐宁ONE”涨幅超过66%。6月底，该项目均价为35000元/平方米，而今年1月，该项目的最低价格为21000元/平方米。

　　在6月下旬北京连出两个地王的时候，SOHO中国董事长潘石屹便表示，新地王的出现，必然推高周边房价。他同时认为，在市场恢复过程中，开发商在土地市场拼命拿地，土地市场已经出现了比2007年更疯狂的泡沫。

　　阳光壹佰置业集团常务副总裁范小冲在接受《每日经济新闻》记者采访时曾表示，在实体经济和就业等基本面尚未全面恢复的背景下，房价大幅上涨是不理性的。2007年房地产的狂热至今让人记忆犹新，在资本开始复苏，并为房地产市场提供越来越大的推动力的情况下，要警惕楼市泡沫出现。