强势复苏恐面临政策“紧箍咒”

　　去年底以来，国内房地产市场的强势复苏与政策刺激直接相关。业内人士认为，定量宽松的货币投放造成的通胀预期正在加强。而房价回归历史高位后的进一步上涨，应引起警惕。

　　在房地产圈内，对政策“紧箍咒”的担忧已现端倪。浙江大学江万龄国际经济与金融投资研究中心副主任景乃权告诉记者，目前个人买房的“杠杆”已明显放大，月供的压力也已大幅增加。现在是低利率环境，一旦经济复苏明确，通胀压力上升，宽松的货币政策将有所收紧，届时，购买力会随着利率的上升而削弱，前期因贷款宽松和利率低廉造成的房价泡沫，很可能出现破裂的风险。

　　联合证券鱼晋华认为，供求关系逆转造成房价温和上涨可以被市场接受，但在通胀预期下，更多投资性需求的释放将推动房价泡沫化，这也是政府所不愿看到的。而宽信贷和低利率金融环境的结束，将终结楼市的“好日子”。

　　实际上，所谓的“通胀预期”，必须在去库存化的基础上去考量，而房地产库存过大，一直是国内经济的难题之一。有专家表示，我国经济最难消化、也最需要消化的、最大的库存不是工业库存，而是房地产。以一个库存严重的商品或投资品追求资产保值的目的，是不现实的。

　　那么，政策调整的时间还有多远？

　　申银万国最新报告预测，未来一两个月仍将是政策的“真空期”，在决策层无法确定经济出现明显回升趋势之前，房地产政策出现紧缩概率不大。

　　也有业内人士认为，随着开发商信心的恢复，房地产投资增速有望进一步提升。如果房价上升过快，面临的政策风险将加大，其中抑制房价过快上涨的政策包括：提高第二套房首付比例，提高按揭贷款利率水平等。(记者 来建强)