四五月份，房地产市场成交结构变化明显。在刚性需求之外，投资性需求加快进入楼市，高端物业销售明显活跃。记者调查发现，资本加速进入楼市，与对中国经济复苏抱有信心有关，部分也是通胀预期驱动所致。同时，部分新增信贷流向房地产交易市场的情况，也助长了地产投资的再次兴起。这些都使得尚在“维稳”阶段的中国楼市面临更多考验。

　　楼市成交结构生变

　　易居中国房地产研究院综合部部长杨红旭综合上海房地产交易中心发布的数据表示，上海最新成交的商品房中，投资性需求已经占到了15%到20%，其中，来自温州的购买群体占到3%多一点，来自境外的投资占到1%，虽然投资性需求占比没有超过2004年和2005年，但已经比去年同期的情况高出很多。

　　来自中房指数系统的数据显示，4月，全国各地高端住宅销量激增。比如，4月深圳的别墅销售较去年同期增长了654.55%，而1、2、3月的增幅还分别只有16.9%、50.82%和36.11%。上海4月的别墅销售与供应比已达1.59：1。易居中国分析师薛建雄认为，高端住宅的热销，不仅与高端人群的改善需求有关，也与他们的投资行为密不可分。

　　通胀预期驱动因素明显

　　陈炜介绍，根据世邦魏理仕的统计，目前投资高端物业的主要两类人群，一是私营业主，二是各行各业的高管，他们对经济形势都很敏感，眼下很多投资者都有一种“对通货膨胀的担心”。此时，相对较好的国内楼市可以成为一个避风港。

　　中金公司首席经济学家哈继铭最近对媒体表示，很难说房地产市场已经彻底回暖，一些开发商买地可能是为了抵御通货膨胀，“在全球货币供给速度加快的情况下，很难说一年后不出现通货膨胀的局面，正是有了这样的预期，也激发了个人购房行为和企业的买地行为”。

　　杨红旭表示，通胀预期目前已经成为支撑新一轮楼市行情的重要因素，并且还在演变之中。同时，基于追涨的需求，短期投机也正在加速入市。