低价回购债券债务危机爆发

　　并且，在严峻的资金压力下，一些地产商已经支撑不住，不惜违约低价回购债券。

　　4月21日，绿城中国宣布提前赎回4亿美元无担保债券，以每1000美元本金支付850美元对价，目的是要对票据契约进行修改，以大幅消除或修订限制性承诺以及违约事项等条款，避免自身违约而带来的风险。

　　为此，标普将绿城中国的长期信用评级下调至“B+”，列入负面信用观察名单。

　　此前，中新地产也发出了4折回购债券的要约，并被债权人拒绝。按照标普的评级标准，中新地产已经构成违约。

　　信贷改善或难持续

　　在标普副董事、评级分析师符蓓看来，还可能有更多的地产商爆发类似的债务危机。她认为，尽管融资状况改善，住宅销售有所好转，但这种改善趋势能否持续仍然存在不明朗性，可能只是昙花一现。

　　在刚刚结束的亚洲博鳌论坛2009年年会上，华远集团总裁任志强也表示，在一季度新增贷款中，地产商得到的份额非常有限。他同时提醒，相较于其它行业，政府对房地产的支持力度很小。

　　而就已经获得“支持”的少数地产商来说，符蓓分析，银行往往将授信额度的用途限制在项目建设，这意味着开发商无法将贷款自由用于其他目的，例如对到期债务的再融资。而且，银行信贷今年以来的快速增长势头未必可以持续，银行贷款环境有可能在今年晚些时候发生变化。

　　同时，尽管销售增长，但库存依旧居高不下，开发商接下来的销售业绩也很不明朗。

　　而这些，对于债务压身的地产商们来说，都是一根根可能继续坠下的“稻草”。

　　本报记者 辛灵