本报讯 (记者张晓玲)2007年内地首富杨惠妍旗下碧桂园公司昨日公布2008年业绩，年报显示其去年收入157亿，同比下降11%，净利润13.78亿，同比减少66.68%，净利润率由2007年度的23.3%降至8.8%，下降原因是碧桂园去年与美林国际的一项股价对赌协议。

　　对赌“吞掉”12亿

　　2008年2月5日，碧桂园与美林国际订立价值最多达250万美元的公司股份掉期协议(即对赌协议)，据此，若碧桂园股票最终价格高于初步价格，则公司会收取款项，若最终价格低于初步价格，则美林国际会收取款项。初步价格按股份掉期所载公式厘定，最终价格参考制定平均日期有关股份价格的算数平均数厘定，以2008年12月31日市价计算，该股份掉期的公允值损失为12.41亿，几乎与2008年净利持平。

　　碧桂园承认，2008年净利下降由上述原因所致。

　　土地储备增至4439万平方米

　　年报显示，碧桂园现有54个项目处于不同开发阶段，已取得国土证之建筑面积(含权益)约4439万平方米，在建面积(含权益)约1430万平方米，依然为中国“最大地主”。

　　去年以来，碧桂园股价一路下跌，至今已跌去六成左右，在今年一季度内地楼市持续回暖、在港上市的内地房股股价有所回升的情况下，碧桂园依然跑输大市，股价在2.5港元左右徘徊。而大股东杨惠妍的身价去年至今已缩水千亿，约为300亿左右。

　　值得注意的是，碧桂园在其销售环节依然“对赌”。据年报所述，其2008年为购房者提供担保款项逾104亿，碧桂园为购买其产品的若干买家在若干银行提供按揭贷款担保。根据该担保条款，如果买家欠付按揭贷款，碧桂园有责任向银行偿还违约买家欠付银行的按揭本金连同累计利息及罚款，另有权接管及拥有相关物业的合法业权。

　　碧桂园董事认为，在欠付情况下，相关物业的可变现净值足够偿还以上款项，因此没有就上述担保在财务报表中做出拨付。

　　昨日，碧桂园(02007.HK)跌4.51%，收于2.54港元，距离当初每股5.38港元的发行价已经跌掉一半以上。