政策拐点已经明确

　　2007年8月7日，国务院发布《关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》(24号文件)，该文件被认为是对1992年以来全国“房改”的总结，是住房新模式的转折点。

　　易宪容认为，24号文说明政策拐点已出现。如果没有1998年中国的住房制度改革，就不会有今天中国的房地产市场，如果没有2003年《国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知》(18号文件)，也就不会出现房地产市场如此快速的发展。

　　2003年的18号文件，第一次明确房地产是支柱产业。北京市主管建委、规划的副市长陈刚对媒体说，政府提出建立最低收入、低收入、中低收入、中等收入、高收入等三级化的保障措施，为的是底端有保障、中端有支持，高端有市场，所以我深信拐点会到来。

　　在万通集团董事局主席冯仑看来，这种转型将可能持续一段时间，大概三年后会变的非常清楚。就像新加坡80%的人住在政府的公共租屋一样，那时30%的市场会有涨有落，70%的保障性住房会一直保持稳定。

　　如果这个基调是对未来市场的布局，那么影响眼下市场格局的依然是从紧的货币政策。2007年12月11日，央行和银监会下发《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》，要求各商业银行应以家庭为单位执行第二套房贷政策，并且暂停“转按揭”“加按揭”等业务，紧接着央行开始2007年度内的第六次加息，六次利率上调后，5年以上的房贷利率由2007年初的6.84%增加至7.83%，第二套住房贷款的利率为8.61%。

　　按揭贷款政策的收紧，对房地产业的打击将是灾难性的。尤其是在产品销售上，90%以上的销售是靠银行按揭贷款实现，这除了说明中国目前购房者购房实力不强，严重透支购买力外，银行还在挟持着这个行业。

　　建设部住宅及房地产研究会副会长顾云昌说，从紧的货币政策不是一句空话，2008年加息、提高存款准备金率、收紧银根减少流动性仍将延续或得到加强，中小房企将面临一个很大的生存问题。

　　从紧的货币政策“卡”住了房地产市场的“咽喉”，房地产公司的资金主要来源于销售收入、银行贷款、资本市场，现在后两条已经被彻底堵死了。

　　记者从建设部提供的资料看到，目前全国房地产开发企业已经超过4万家。王石分析眼下的形式说，小企业在未来会有自己的生存之道，就像美国的地产开发企业，分工非常精细，各自的专业优势很明显，除了做全国市场和全部产品类型的，还有大量区域性的，以及做独栋住宅、公寓住宅、一级开发等等细分市场的企业。相信细分市场的嬗变不会太好过。

　　土地市场拐点已现

　　在房价疯涨的日子里，土地是上市公司的最好题材，公司大量拿地、囤地，是公司业绩的代名词和摇钱树，房地产上市公司根本没必要考虑开发房屋的利润。据北京师范大学金融研究中心撰写的《中国房地产土地囤积及资金沉淀评估报告》估测，到2007年底，房地产开发商囤地约10亿平方米，这些土地量足够开发商进行4年的开发。

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