上市计划一度搁浅的恒大地产，再度传出新动向。恒大地产集团主席许家印在北京出席两会期间表示，集团仍准备上市，集资规模将根据资本市场情况而定。对于临近对赌上市承诺期的恒大来说，与当初机构投资者签订的协议，正在构成越来越大的压力。

　　2009年对于恒大地产来说并不轻松。去年IPO计划的搁浅，致使恒大陷入了严重的资金问题。虽然经历了多次或明或暗的私募计划，但对于不惜向上市投入巨额赌注的恒大来说，当初与机构投资者签署的协议，会否成为压死这只骆驼的最后一根稻草呢？

　　“在中断上市后，恒大面临非常严重的资金短缺问题。”一位投资机构人士告诉上海证券报。虽然在对外的公开信息中，无论是恒大还是机构投资者们，皆对具体融资金额三缄其口。但有内部人士向记者透露，恒大的资金压力比外界想像得要大，目前已背负了巨额债务。“部分应该在去年支付的债务被延迟至今年，再加上原本按计划陆续到期的，若无法完成上市所带来的反应将是连锁性的，甚至可能导致公司解体。”

　　有媒体报道称，根据恒大当初的招股书披露内容，如果恒大在2008年6月6日前上市，回报不少于40%；如果在2008年12月6日前上市，则不少于50%；如果在2009年6月6日前上市，回报率不少于60%；如果在2009年12月6日前上市，则回报率不少于70%。除股份回报外，恒大地产还需向机构投资支付相应的贷款利息。

　　数据显示，2006年恒大名下的土地储备不足600万平方米，但在欲成中国最大“地主”的驱动下，为了扩大上市融资规模，仅2007年一年间，恒大迅速将土地储备扩张至4580万平方米。在去年正式启动上市行动前两个月，恒大还以41亿元的高额价格拍得广州一幅土地。

　　孰料上市之路戛然而止，恒大陷入了资金周转的困局。“恒大在随后进行私募时给予投资者的许诺代价很高。”一位投资机构内部人士称，“除了股权回报之外，恒大承诺的贷款利息也非常高。”甚至有消息透露，在与机构投资者签署的合作协议中，年息高达15%并不鲜见。