调整楼市政策

　　NBD：在我国固定资产投资中，房地产投资也占据了相当大的比重，怎么看待这个现象？最近，中央高层已经提出“要抑制投机性购房，促进房地产业健康发展”，是不是中央要出台调控措施？

　　何志成：中国的产业资本越来越集中于房地产，今后一旦政策有调整，对整体经济和购房者的打击会非常大。居民财产的60%到70%用于购房，他们是经不住打击的。

　　现在普遍预计房价还要涨，但是房价不可能无限上涨。之前中央不出台有力的调控措施，是由于经济复苏基础还未稳固，房地产是主力军，现在还不是时候；但是，如果房价涨得太过厉害，国家肯定是要收紧政策的，最终肯定会对楼市出重拳。

　　现在高层已经在研究物业税，深圳市有关方面说3年后推出，这就是信号，按房屋购价收税，不可能再无成本养房，投机者受冲击将非常大。

　　牛凤瑞：我国目前这个阶段的主要矛盾是落后的生产力与不断增长的物质需求的矛盾。

　　纵观今年的房地产市场可以发现，市场供不应求的态势非常明显，很多地方都出现了“抢房”现象，而且大部分是期房，这也佐证了市场需求是强烈的。所以，我认为，房地产业的火爆是我国特定发展阶段的必然结果，不能把它当成“洪水猛兽”。

　　NBD：有人说经济增长过分依赖房地产业，催生这个行业的泡沫，也增加了银行的金融风险，如何看这个问题？应该如何去调控？

　　牛凤瑞：房地产行业并没有出现过大的泡沫，虽然市场上也有一些投资型需求，但总体而言，刚性的自住需求仍然占大部分。同时，房地产贷款仅占银行贷款比例的1/7~1/6，并没有增加银行的金融风险，是银行的内部治理结构出现了问题，需要进行改革而已。

　　房地产市场最大的矛盾与中国现在的发展阶段相似，即供不应求。基于这种基本态势，我认为房地产调控政策的基本方向就是增加有效供给，而不是在政策上设置门槛。增加供给的手段主要是打击捂盘、囤地，调整供地节奏，维护市场秩序。如果像一些人所说的那样，既要保障住房，又收紧房地产政策，那岂不是“一只脚踩刹车，一只脚踩油门”？

　　谁能拯救迪拜

　　NBD：迪拜危机会如何发展？会否引发比较大的波动？有哪些经济体和领域是受影响比较大的？

　　何志成：危机如何发展还需观察，关键是怕连锁效应，产生一连串恶性反应。一旦油价大跌，迪拜一是无法偿还债务，二是收入来源大幅缩减。迪拜本来就是在沙漠上，要用石油溢价的收入来建金融中心，那些楼光每年的维护费都上百亿，要是没人去住就都成了一片废土了。这次欧洲的银行会受比较大的冲击，它们其实在上一轮的金融危机中，坏账覆盖率是比较低的。

　　张之骧：对，主要债权国会和迪拜世界定延期还款的规划，迪拜政府会提供一些资金先还一点，因为新的还款规划肯定会要求更高更苛刻。这次危机，菲律宾和印尼等东南亚国家受波及比较大。因为菲律宾有大量劳工在迪拜工作，现在那么多工程停工了，好多工人只有回国，菲律宾1/3到1/2的外汇储备是外出务工汇回国的钱。

　　NBD：那么如何解决迪拜危机？中国可以做什么？比如中国与迪拜石油换贷款，可行么？

　　张之骧：这都得看双方，帮忙的具体手段是很多，也不排除这一方法。比如有个石油的单子，中国可以提前支付。这个问题不必回避，迪拜除了石油也没有太多其他的东西了。另外IMF会有反应；从地区来讲，中东或者海湾会有地区性的安排，如果它们对中国提出一些请求，我们也会有紧急的反应；还有就是双边层次，在货币安排上可以有救助方案，也可以有贸易层次上的行为。迪拜会多方面地寻求途径和选择。

　　何志成：目前各国政府的警惕性比较高，联合行动的意志力会比较强，这个危机会被各国联合摁住限制在一个局部的地区内；另外阿拉伯世界也是比较有钱的。其实，我认为，各个经济体仍然没有足够吸取全球金融危机的教训，仍然是用钱救市，而且从今年上半年来看，各个金融机构追逐高风险投资的偏好仍然很强。从迪拜危机看，首先我们的经济发展不能主要依靠房地产，第二投资不能总是高杠杆地操作，在市场火爆和狂热时要想到危机。

　　NBD：尽管中国经济可能受迪拜危机的影响不大，尽管中国经济在金融危机中复苏较快，但是我们需要吸取的教训和引以为戒的东西很多。迪拜危机如何发展，目前还需观察，我们也将继续关注。谢谢各位。