上周四突然爆发的迪拜债务危机让刚刚稍稍平息下来的全球金融界脆弱的心脏再度绷紧了，在迪拜政府宣布迪拜世界590亿美元债务延迟偿付后，欧洲股市上周四创出七个月最大跌幅，亚太股市上周更是跌声一片。而在结束四天假期后，迪拜等海湾市场周一恢复交易后同样呈现出暴跌局面。最终，迪拜基准股市收盘重挫7.2%，为一年来最大跌幅；阿布扎比市场也受到牵连，股指暴跌8.2%，创3年半以来最大单日跌幅。迪拜违约风波让国际金融市场又一次品尝到了金融危机的恶果，也让原本在全球金融资本市场上不可一世的“石油美元”第一次品味了“资产泡沫化”的味道。

　　从债务规模和潜在破坏力来说，迪拜世界倒债事件并不能与去年的雷曼兄弟同日而语，区区590亿美元的倒债损失对于拥有庞大石油财富的中东石油资本来说，也不是不能承受。问题的关键在于，迪拜世界倒债事件让石油美元再度面临的新的资本出路的问题。我们知道，自“911”事件之后，由于美国政府加强了对来自中东地区资本的监管，使得大量石油资本不得不撤出美国市场，而近年来不断高涨的油价又让本来就十分臃肿的石油资本更加是负重不堪，石油资本不得不四处寻找新的投资出路。恰恰在这个时候，迪拜实施的一系列发展计划让这些对中东地区经济发展情有独钟的石油资本发现了投资的“新大陆”。石油资本的大量涌入让迪拜的沙漠上呈现出“海市蜃楼”的幻象，世界最高摩天大楼“迪拜塔”和全球最大人工岛“棕榈岛”等宏大工程让迪拜名噪一时，资本的堆砌自然而然产生了资产的泡沫化。2007年1月以来，迪拜的平均房价增长了一倍。到去年10月，当地房价已超过4300美元/平方米。即便是迪拜相对偏僻的区域，也要比上海日韩商人最为集中的高档CBD古北新区的营业房租金高出两三倍。这种不切实际地大举借债发展房地产、旅游和金融业的发展模式是十分脆弱的，一旦后续资本无法及时跟上，后果不堪设想。

　　然而，俗话说：绳从细处断，怕什么就来什么。去年以来在全球金融界上空刮起的金融海啸让国际资本市场遭遇到了前所未有的打击，在这种背景下，各国资本纷纷退回本国市场寻求自救，使得泡沫化十分严重的迪拜市场出现资金断裂迹象。由于迪拜市场主要面向高端市场，而在这次金融危机中，高端市场遭遇到的冲击最大，最终导致了迪拜世界倒债事件的发生。迪拜事件本质上是这轮金融危机的延续，这也让近来一直吵嚷着要实施刺激经济政策退出的调门一下子低下来许多，它警醒我们，切勿低估金融危机对全球经济发展的冲击影响，盲目的过早的退出刺激经济发展政策可能会让我们在后市尝到更大的苦头。

　　严格来说，迪拜事件的发生并不新鲜。早在12年以前，亚洲金融危机中已经上演出了同样的一幕，在那场危机中，东南亚地区几十年的经济发展成果毁于一旦。遗憾的是，人们总是“好了伤疤忘了疼”，资本总是追逐着利润最高的行业投资。而在经济发展过程中，地产业的利润大大高于制造业利润，这也使得资本首先涌入发展中国家的地产市场。这种现象在我国也同样呈现，近来，由于我国政府面对全球金融危机采取了一系列果断有力的刺激经济发展政策，促使我国的GDP有望维持8%以上的发展速度。我国经济的迅速恢复，吸引了大量国际游资和避险资本。据香港特区金管局披露，仅仅在10月一个月内，就有超过5000多亿的美元流入香港市场，而这其中的一部分肯定会通过或明或暗的方式进入内地市场。今年以来我国房市和股市的上涨背后，隐隐约约的浮现出来的是国际游资的黑手。据媒体报导，尽管我国一线地区如北京、上海、深圳等地的房价出现了大幅上涨，但是所购房屋的实际居住率还不到五成，这表明购房者的购房动机主要是用于投资，而不是想去居住。

　　一线城市房屋购而不住的现象值得我们警惕，特别是在迪拜事件之后，我们对于地产的可能泡沫化后果要抱有高度的警觉，严防迪拜事件的重演。