就我国而言，房地产市场的正常发育和成长，对于国民经济的推动作用是有目共睹的。如果房地产市场畸形发展，对整个经济的危害也将是巨大的。近期我国出现相对较高的房价，并非由高地价等成本因素决定，而是由“刚性需求”和“弹性需求”共同推动的。所谓“刚性需求”，是指居民的居住性需求，眼下的这种居住性需求有一定比例是因通胀预期而出现的恐慌性购买；所谓“弹性需求”，则是指投资或投机性需求。因此，控制房地产金融风险，保持房地产市场的健康发展，也必须将需求方的因素考虑在内。

　　就伴随于高房价的潜在金融风险和经济风险而言，除了要关注供给方的风险，还要关注需求方等的潜在风险。从防范房地产市场金融风险来看：一要着眼于供给方即地产商存在的金融风险。这主要表现为融资成本提高后产生的资金链断裂风险，而这种风险极有可能最后转移到银行的头上。二要着眼于房屋需求方存在的风险。如果购房者用存款购买房屋，高房价最多对购房者的其他支出产生“挤出效应”，即减少了购房者的其他消费；如果购房者尤其投资者套取银行资金来投机房地产(如假按揭、假首付)，一旦房价波动，就容易引发“断供”进而引发银行的流动性危机。三要着眼于水泥、建材、家具等上下游相关领域的金融风险。

　　1989年底，日本房地产总价值超过了美国房地产价值的5倍；1990年，日本土地的总价值超过了世界其余地区全部土地价值的一半。但是，随后日本经济就走进了“失去的十年”的衰退局面。这已成为现代历史上最荒谬的资产膨胀现象之一。造成该问题的主要原因就是，银行资金的大规模进入与大量的股市泡沫。可见，不论通过供给方还是需求方，银行资本过度进入房地产市场，都会蕴藏极大的金融甚至经济风险。而要控制银行资本的过度流入，就需要宏观与微观两个层面上予以严格调控。

　　全球金融危机对我国经济的影响，仍在持续。在这个背景下，房地产市场的健康发展、房价的稳定，有着重要的意义。宏观层面货币政策的制定与调整，微观层面严格约束银行资金对投机性活动的支持，控制房地产贷款风险，是确保房地产市场稳定发展的关键，也是避免金融体系乃至整个经济体系系统性风险和危机的关键。(中共中央党校副教授 杨英杰）