烽烟四起，恒大一马当先。正在公开招股的恒大地产，截止23日6家券商孖展招股已近30亿元，相当于公开发售超购3.5倍，国际配售据悉超额已达6倍。

　　近日港岛可谓是内地房地产公司融资的战场。“内地最大地主”恒大、深圳中央商务区最大的非政府商用物业开发商卓越置业、厦门三大房地产开发商之一禹洲地产、福建及江苏省的物业发展商明发集团，都集中在近期赴港IPO，引发一轮炒新热潮。

　　孖展30亿吸引400亿资金恒大遥遥领先

　　恒大(3333.hk)22日公开招股，23日综合6家券商，孖展认购达29.1亿元，较首日的14.48亿元翻了一番，相当于超额3.5倍。

　　时富金融零售金融业务董事总经理郑文彬认为，恒大自公开招股以来气势如虹，估计该股下周二孖展截止时，仍然能有大量增加的孖展认购，建议持续看好恒大。有市场人士表示，恒大是反响最好的新股，但由于其集资额较高，预计其公开发售部分将最终超额50倍内，如此表现已远超同期招股的其它内房新股。

　　截至23日，卓越(1028.hk)及明发(0846 .hk)孖展情况均难敌恒大，分别借出孖展4300万及1250万元。卓越公开发售部分最多集资7 .8亿元，明发亦有3 .4亿元，两家均未足额。禹洲地产(1628 .hk)23日率先完成公开招股，据市场消息，该股超购倍数也不多，仅2倍。

　　“恒大的超额认购反映了市场的认可。”昨天市场人士对此表示。此外，市场消息透露其国际配售已超额6倍，吸引了最少377 .9亿元资金的关注。不过也有市场人士认为，目前是“有新股潮而没有新股热”。

　　不过由于有大富豪撑场，除了新世界发展(017)主席郑裕彤及华人置业(127)主席刘銮雄认购外，还有华人首富李嘉诚垫底，上述富豪大手认购均有半年禁售期，市场人士普遍认为，恒大上市后仍将好戏连台，是估计便宜的内房股。

　　申银万国联席董事郑家华认为，恒大的招股反应一洗近日内房股的颓风，建议持续看好恒大。

　　筹资或达64亿 三成还贷

　　22日恒大刊登的最新招股文件，将香港IPO规模调高6.8%，筹资最高至64.6亿港元。

　　认购火爆，恒大主席许家印却痛呼“卖得便宜”。为什么恒大要低价上市？或是由于此前的“对赌协议”。“地王”为了成功上市，多次引入机构投资者，而各种“保证回报”的苛刻条件，让恒大不得不割肉上市。

　　据招股文件，假设发售价为每股发售股份3.50港元，即指示性发售价范围每股发售股份3.00港元至4.00港元的中端数，则全球发售的所得款项净额将约为31.875亿港元。恒大计划作以下用途：

　　第一部分，约20.027亿港元或约63%，用以支付未付的土地出让金及拨付现行项目所需资金。第二部分，约9.935亿港元或约31%，用以偿还部分结构担保贷款。比如，招股书中提到：于2007年8月27日，我们与作为最初贷款人的瑞信旗下一家联属公司订立了贷款协议，以筹措本金总额最多约5亿美元的结构担保贷款。

　　招股书还提到，如果恒大未能于2009年11月30日或之前IPO，恒大同意于2009年11月30日前偿还25%境外结构担保贷款，或本金额约9540万美元。此外，不超过全球发售所得款项净额6.0%的所有余额，将拨作一般营运资金。 （戎明迈）