房市调控，股市遭殃。上周深沪主板股指双双失守年线，空头氛围弥漫，股市突然很差钱。由于以金融、地产为首的蓝筹股是“空军主力”，有机构开始算计，哪里找钱来救场。

　　当下，国家调控房市的政策组合拳招招见血，数千亿炒楼资金转战股市，似乎成为多头的救命稻草。不少专家认为，虽然地产股估值远低于房价，但是，在宏观调控利空未尽的背景下，对楼市资金进入股市的期望不宜过高。

　　股市多头瞄上楼市资金

　　当A股市场失守牛熊分界线，坊间开始为差钱的股市找出路。有媒体揣测，基金目前可用的弹药仅在800亿元左右，缺钱已成股市最大利空。

　　股市钱少筹码多，房市却正好相反。对于房价上涨，在有“房价死多头”之称的地产商代言人任志强看来，“很明显是供给严重不足而产生的。”简单解释任的观点，就是“钱多房少，高价有理”。

　　不过，政策高压势态下，市场主流观点是，“房价不跌，调控难止”。房市热钱总是要寻找出路的，股市会是泄洪区吗？中金公司认为，政府对房地产投机的打压，将使得原有活跃在房地产的投机资金流向其他领域，包括股市。

　　“热钱将在2-3个月时间内切换至股市。”广东社科院热钱研究专家黎友焕的预测很大胆，“未来两周内，股市将逐渐感受到热钱流入带来的充沛资金供给。”

　　对于炒房资金迅速转向进入股市的观点，申银万国分析师桂浩明的评价是，“似乎过于天真了些。”因为，从炒房到炒股，完成这个转变需要时间，而且也不是都能顺利实现这个转变的。

　　房市有多少钱能入股市

　　房价高企，支撑点无疑是钱多。央行报告显示，全国一季度房地产贷款继续增长，其中，个人购房贷款新增5227亿元，季末余额同比增长53.4%，比上年末上升10.3个百分点。

　　按规模来看，去年，中国的商品房销售额43995亿元，同比增长75.5%。热钱进入已是不争的事实。当房价上涨的预期不再，有多少钱在撤离后选择进入股市呢？中证投资首席分析师徐辉认为，具体数据很难核算。假设43995亿元中有一成的资金转战股市，也可能有三、四千亿元的规模。

　　西南证券分析师张刚亦认为，股市适合大笔资金的进出，将是热钱最终的“避难所”。增量资金进场，将表现为成交的急剧放大，大盘则有望扭转颓势。

　　不过，从历史经验来看，在房价开始下跌之后，短期可能有部分资金进入股市。可是，一旦房价下跌拖累上市公司业绩，股市会迎来更凶悍下跌的可能。2006年5月，美国房价见顶，道指却在次年10月才见顶。由于地产泡沫破灭引发华尔街金融海啸，道指最终较历史高位一度大跌55%。

　　类似情形会在中国重演吗？中国社科院金融研究所研究员尹中立悲观认为，这次房地产的调控不仅会导致房地产价格的拐点，而且会结束2009年以来的股市反弹，股市将重新进入下降通道。

　　哪些品种让炒房族心动

　　同样是投机风格，炒房族拿着现金，会在股市买点啥呢？中金公司认为，从流向的结构上，这类资金更可能流向投机性质更强的中小盘以及题材性个股。

　　卖房后再买进创业板股票？徐辉认为这种概率不大。“炒楼资金虽有投机性，但是，多数以求稳为主，对市销率上百倍的中小市值股票的兴趣应该不大。”

　　通常，开发商在卖房子的同时，其股票也在市场销售，股价走势和房价却是背道而驰，有如云泥之别。由于调控政策不断，全国房价仍在改写历史新高，地产股却普遍跌破年线，进入熊市氛围。

　　对于地产股的后市表现，中金公司认为，房价不跌，地产股不会涨，下半年地产股将有较好的投资机会。申银万国认为，若政策持续严厉到年底左右，房价会出现一定幅度的调整。预计地产股调整将会低位运行，行业投资性机会仍未到来。

　　邓普顿资产管理有限公司执行主席莫比乌斯，这位有“新兴市场教父”美誉的投资家则建议，中国强大的房地产市场需求，将会经受住银行房贷调控等打压政策带来的不利影响，地产股的持续下跌提供了良好的买入时机。

　　炒房族还有别的选择呢？一些激进的观点甚至认为，炒房族可能转战股指期货市场。对此，招商期货研究员侯书锋认为，这种可能性极小，进入股市的可能性远大于股指期货。“二者虽然都是高杠杆投资，但是，期指短期波动剧烈，不适合炒房资金”。(记者 熊元俊)