从近段时间的行情来看，房地产板块提前于大盘进入调整阶段；与此同时，房地产板块也是最近率先反弹的。

　　从7月份以来，房地产板块提前大盘进入了调整阶段，我们认为与房地产的政策有一定关系。在调控政策的影响下，无论是房地产的销售量，还是房地产股的表现，均出现了持续下滑的情况。对于市场有观点认为房地产市场重新进入大调整期，我们认为未必需要看得这么空，主要理由在于以下几方面。

　　本次政策调控与2007年不同。2007年9月政策转向时，我们关注的14个城市市场供过于求；而今年7月政策微调时，14个城市的市场供应远跟不上销售速度，主要开发商几乎都出现供应量不足，预计到第四季度，短期供应不足才可能有所缓解。

　　根据我们的统计，目前房地产行业的整体估值已经落入2009年20倍、2010年15倍的空间，已经回到2005年上半年宏观调控很猛烈的时期，而从宏观政策、行业基本面来看，当前形势显然要比2005年好得多，这样的估值显得低估，主要是大家的悲观预期所致。

　　未来方面，“金九银十”有望成为房地产板块的催化剂事件。展望第四季度，跟今年上半年相比，可能价和量会是一个比较平缓的走势。　　

　　对于房地产板块的机会，投资者应如何把握呢？我们认为，可以从大股东实力、上市公司的土地储备、上市公司的开发规模与历史等角度把握机会。大股东实力方面，如果大股东为地方政府，或者具有政府资源，那么上市公司获得优质土地储备的机率将大大增加。上市公司的土地储备方面，丰富合理的土地储备是房地产公司保持持续性开发、持续盈利的重要条件。（广州万隆 ）