日前，央行、银监会联合下发《关于金融促进节约集约用地的通知》，被不少人读解成是对房地产的强力打击，是一个大利空，就连一些经济学家也把这个精神理解成是打压房地产，实际上误解了央行、银监会的用心良苦。

　　通知内容较长，其中争议最大的就是“严格商业性房地产信贷管理，禁止向房地产开发企业发放专门用于缴交土地出让价款的贷款；土地储备贷款采取抵押方式的，应具有合法的土地使用证，贷款抵押率最高不得超过抵押物评估价值的70%，贷款期限原则上不超过2年。”对于这项精神，央行实际上早已三令五申的规定过，只是在当前楼市较为敏感期再次强调而已。

　　试想房地产企业在当前的形势下，如果自由资金不足35%，再像九十年代一样，四两拨千斤，用极少的资金来侥幸进行房地产开发，连购置土地的钱也要像银行套取，这无论对购房者、对银行都是不负责任的，一旦市场低迷，房地产企业连购置土地的资金都是向银行贷款而来的，资产负债率极高，资金链困惑马上表现出来。所以在九十年代的第一轮宏观调控中，中国各大城市所出现的烂尾楼就是空手套白狼后产生的后果。

　　不要说今年楼市处于观望期，成交低迷，就是在房地产形势一片大好的年代，以赌徒式的心里来进行地产开发，也会自食其果，天津顺驰就是一个最好的例证。从2003年起天津顺驰所谓的全国战略，向全国一些主要大城市进军，大量拿取土地，提出当年拿地当年开发。在这种指导思想下，向政府一级市场获取的土地仅支付个首付款，有的土地只交了定金，靠拖欠土地款来扩大战场。所谓的抢占先机，以市场占有率，来痴想做中国地产界的龙头老大。于是在由大摩做保荐人的香港IPO上市计划告吹后，顺驰剩下的只是到处债务累累，最后拱手相让被香港路劲收购了94.74%的股份，顺驰帝国的神话终于破灭。

　　通知规定，房地项目超过土地出让合同约定的动工开发日期满一年、完成该宗土地开发面积不足三分之一或投资不足四分之一的企业，应审慎发放贷款，并从严控制展期贷款或滚动授信；对国土资源部门认定的建设用地闲置2年以上的房地项目，禁止发放房地开发贷款。这对于前几年大量储备土地的房企是一个打击，于是在资金链面前，这些企业唯一的出路只能通过股权出让来应对困局。

　　但同时也反映，中国的土地制度是出让制的，土地持有者只有使用权，并不是可以长期占有的，不及时开发，不仅仅是不能获取项目贷款，更要被政府收回。这也透析出一种趋势，今后房地产企业的土地储备通路已被封死。作为房地产开发的土地资源日趋紧张的未来，特别是在对大房企大量储备土被地限制后，将来的局面是土地供应量尤为紧缩，所以当前楼市将在盘整消化后，我国商品房的房价还会不断上升。

　　通知同时告知，在符合国家各项策和金融机构贷款条件的前提下，要优先支持廉租住房、经济适用住房及建筑面积在90平方米以下的中小套型普通商品住房建设。这对于房地产企业倾向保障房开发也是一个金融扶持，以刺激房产商开发经济适用房的热情，也是对于广大中低薪收入购房者的一个福音。综上分析，这项限贷令对房地产是长远利好。 （朱大鸣）