近期，主管部门针对房地产行业再度出台调控措施，政策氛围再度阴云滚滚，房价走势尚在扑朔迷离之中，上市地产公司的股价已经连续后退，先于大盘调整。

　　北辰集团从17.68元跌到11.6元，中粮地产从45元跌到28元，陆家嘴从34.8元跌到24.8元，跌幅都达30%以上，地产股龙头万科还是最抗跌的，从36.8元跌到28.9元，跌幅也达到20%，曾经几度跌破了31.53元的增发价。据深交所统计，地产股是8月份机构减持量最大的板块。

　　地产股会就此一蹶不振吗？

　　先来回顾一下此轮地产股因何而涨：一是房价上涨；二是人民币汇率升值；三是股市处于大牛市之中。现在这三个原因消失了吗？

　　在新政的影响下，最近北京、深圳等地的楼市销售速度开始放缓，市场观望氛围浓厚，各界人士都在等待主管部门是否继续出台较大力度的政策，房价开始高位盘整。

　　人民币升值原因呢？10月24日早盘，人民币兑美元开盘继续温和走高，一举突破7.50关口，并为2007年初以来第62次创下汇改以来新高。美元兑人民币汇率中间价报7.4938，低于23日的7.5010。　

　　美国财长保尔森10月23日在华盛顿举行的第三届“乔治—布什中美关系研讨会”上发表演讲。他建议中国采取更多基于市场的政策；认为人民币被低估，应加快升值步伐。中国央行近日则表示，要适当加大货币政策调控力度，完善人民币汇率形成机制，稳定推进人民币资本项目可兑换。

　　从该原因来看，地产股上涨的根源依然存在。

　　从牛市原因分析，最近股市开始出现了一定幅度的调整，但据此分析牛市见顶，也未免言之过早。

　　综合来看，地产股上涨的三大成因中，房价、牛市稍有盘整，人民币升值趋势依然，支持地产股上涨的理由虽然没有以往硬气了，但也没有到彻底否定的阶段。未来会怎样，只有继续看政策方向，具体到操作层面，还是老话，逢低吸纳具有投资价值的品种是不会犯大错的。(肖宾)