浙江严管房产预售款 将楼市调控进行到底(2)

　　开发商面临资金大考

　　对正渴望通过预售款回笼资金的开发商来说，新政的出台将精准扼住其要害。在杭开发商在面对本报记者采访时，大都三缄其口，不愿多谈。

　　而市场人士普遍认为，可能出台的新政，肯定会在短期内对开发商造成负面影响。

　　接受记者采访的多位证券业房地产行业分析师认为，在楼市调控保持高压的态势下，资金面本不宽裕的开发商，将面临进一步的资金困难，因为在开发商的资金构成中，预售款、银行贷款及自有资金的比重大约为4∶4∶2。

　　浙商证券房地产分析师戴方说，从国家统计局发布的数据分析，预售款约占开发商资金的四成左右。四成资金受制于人，对开发商来说，短期利空是明确的。

　　众所周知，楼市调控以来，在资本市场上，房地产开发商IPO、增发渠道被收紧，而银行贷款的闸口亦越关越小。

　　令开发商雪上加霜的是，开发商倚重的信托融资渠道也将迎来挑战。有数据表明，今年前8个月，房地产信托产品发行规模已经超过1000亿元，远超去年全年449亿元的水平。不过，随着国家对信托渠道的收紧，开发商借道信托融资也将越来越难。

　　在条条融资渠道被堵的情况下，预售资金监管方案的出台，会不会是压倒开发商的“最后一根稻草”？戴方认为，预售款在以前其实有点“提前融资”的感觉，开发商早早拿了买房人的钱，可以用于买地等其他投资。实施监管后，使开发商每次只能从监管方“挤牙膏式”地得到一点，很难发挥资金杠杆的作用。

　　该政策的出台将着眼于“减少开发商拍地的冲动。”戴方说，此举有利于遏制地价飙升。