50地产富豪缩水榜 杨惠妍身家贬值最多90亿(2)

　　充满2008年冬天回忆

　　令购房者欣慰的是，最近公布的数据有可能在今年的最后几个月得到缓和，7月数据显示，全国70个大中城市的均价仅上升了约10%。谢国忠便撰文指，12月可买楼。对于购房者来说，这是一个好消息，不过，对于地产商来说，也许意味着冬天很快又要来了。王石便说，楼价会降。

　　事实上，地产商们的记忆中，还充满了对2008年冬天的回忆。今年上半年不论是销售额还是销售面积均在国内数一数二的恒大地产老总许家印曾在不同场合谈到2008年恒大面临的生死存亡关头，当年3月，恒大地产在香港首次招股失败，当年10月，金融海啸进入高潮，为了保证现金流，恒大以各种优惠措施大量出售楼盘，而一个酒会上香港大亨郑裕彤的一席话几乎成为恒大的救命稻草，当时郑裕彤曾半开玩笑半当真地请许家印为自己留点股份。在恒大地产增资扩股时，郑裕彤、德意志银行和美林银行积极参加，令恒大地产筹集到急需的资金。

　　股价低迷，对赌失利

　　其实,股价下跌导致地产商财富缩水只是其中一个方面,有些地产商由于参与了和投行的对赌,损失也不小。以碧桂园为例，这个掌门人曾是中国首富的地产商由于早年和美林签订了一份股份掉期协议，迄今仍给公司带来损失，今年上半年的损失约1.9亿元，而按照协议的规定，去年的损失更高。

　　对地产商影响较大的还有高负债扩张。譬如某央企地产公司在2008年地产销售形势不佳的情况下，公司仍然新拓展了12个项目，新增了594万平方米的土地储备。这种扩张势头令该公司存货从280亿元猛增至401亿元，增幅超过40%。存货上升，必然导致负债增加，一遇到特殊情况，资金链极有可能断裂。记者观察到，目前高负债扩张的迹象似乎又再重演，一些中型地产商，手中现金不过几十亿，大型地产商，手中现金也只有上百亿元，而各地的地王又再重现，其中的资金裂隙可想而知。