房企中报净利大增 借机扩张看好下半年业绩

　　-房企业绩飘红主要是对去年销售数据的反映，而对当前楼市调控效果的反映还不太明显。

　　-下半年的业绩预期取决于房企能否适时调整销售价格带动成交量上升，进而取得多赢效果。

　　楼市调控对上市房企影响何为？

　　7月27日，作为“万保招金”四大地产巨头之一的招商地产，率先公布的半年报显示，公司营收增长142.8%，净利润增长115.7%，每股收益和每股净资产分别高达0.612元和10元。截至目前，已有包括嘉凯城、莱茵置业、招商地产3家上市房企正式公布了半年报，营业收入和净利润均同比大增，对于未来市场仍长期看好。

　　证券业人士分析认为，房企业绩飘红主要是对去年销售数据的反映，而对当前楼市调控效果的反映还不太明显，从中报中显示的资产负债、现金流等财务指标看，总体还是健康的。但对下半年的业绩预期，一方面取决于政府调控楼市的力度，另一方面在于房企能否适时调整销售价格带动成交量上升，进而取得多赢效果。

　　房企业绩飘红最高超三倍

　　招商地产半年报数据显示，招商地产报告期实现营业总收入69.81亿元，同比增长142.76%，报告期内公司营业收入较上年同期显著增长，主要因为房地产开发业务结转量大幅增长；营业利润18.29亿元，同比增201.18%，增长的原因除房地产开发业务结转收入增长外，NDF的公允价值变动损益也较上年同期有较大幅度的增长；公司半年度实现归属于上市公司股东的净利润10.5亿元，同比增长115.71%，低于营业利润增长幅度，主要原因是报告期内少数股东损益增长较大。

　　国信证券策略分析师黄学军表示，去年全国楼市销售火爆，招商地产业绩倍增主要是对去年销售数据的反应，对于今年上半年楼市调控政策对房企业绩的影响，目前还难以看出。

　　中报同时显示，招商地产房地产开发销售业务实现营收61亿元，毛利率为42.76，较上年同期减少5.19%。招商表示，结算面积增加导致房地产销售业务的收入和成本同比大幅增加，但因房地产销售业务成本的增幅大于收入增幅，因此报告期内毛利率同比有所减少。现金方面，截至6月底，招商地产的货币资金余额为104亿元，较年初增加了9%。短期借款16.30亿元，较年初增加19%。一年内到期的非流动负债为14.58亿元，较年初增加12%。“从现金流以及负债等财务指标看，总体来说仍比较健康。”黄学军分析认为。

　　而在具体业务经营方面，公告披露，今年上半年招商地产在11个城市推出了21个楼盘，销售面积28.75万平方米，签约销售金额42.30亿元，上半年新开工项目为9个，建筑面积67万平方米。同时，上半年招商共斥资26亿元用于购地，分别于佛山、上海、福建、深圳等地购入了总计46万平方米的土地，使得招商的总土储面积超过了1000万平方米。

　　此前公布中报的两家上市房企莱茵置业和嘉凯城也取得不俗业绩。莱茵置业1至6月实现营业总收入8.04亿元，同比增长211.11%；归属于上市公司股东的净利润4046万元，同比增长80.87%。嘉凯城业绩更是惊人，不仅同比营业收入增长超过3倍，更是成功实现了扭亏，实现营业收入35.39亿元，同比增加301.43%；实现归属于普通股股东的净利润4.53亿元，去年同期为-1164.12万元。

　　趁势扩张看好下半年业绩

　　对于当前持续已达3月之久的楼市调控，3家上市房企的中报也有着更多的陈述和判断。招商地产披露，半年来随着各项调控措施的细化和落实，市场预期正在发生变化，价格逐步回落及销售数量的大幅下降，调控效果初步显现，市场正朝着政府调控的方向发展。

　　莱茵置业中报显示，国家一系列房地产宏观调控的出台，对公司的商品房销售造成了一定的影响，销售额出现下降现象，但上半年合同成交、销售回笼情况仍符合公司的年初制定计划目标。

　　记者也注意到，尽管楼市调控愈发严厉，但上市房企却趁此加速扩张，包括直接购置土地或以收购股权形式获得土地项目。招商地产上半年支出26亿元用于购地，仅7月份就在福建、佛山两地购置了3幅地块，支付地价达6.42亿元；莱茵置业则深耕“长三角”地区的二线城市，积极增加土地储备，上半年支付地价款达5.76亿元；而嘉凯城则更是在上半年，充分利用房地产市场低迷、土地获取成本较低的有利时机，积极进行项目拓展，5月底和6月下旬，通过股权收购方式分别获得了上海徐汇区地块和海南华航项目地块。目前，还有几个项目正处于商务谈判阶段。

　　对于下半年的经营状况，上市房企也表示将根据形势和环境变化积极应对，看好房地产市场未来的发展空间。其中莱茵置业和嘉凯城一致认为，国家调控政策在短期内对房地产市场造成了影响，但经济增长、人口老龄化加剧和城市化进程城镇化发展等支撑我国住房需求长期增长的主要因素没有改变。我国城镇住宅市场供不应求的格局就不会改变，供需不平衡矛盾将继续存在，因此房地产行业长期向好趋势未变。

　　同时从长期看，此次调控政策将有利于规范房地产市场，保证房地产市场未来健康有序发展。预计下半年一二线城市房价会出现一定幅度的回落，成交量将逐步趋稳。招商地产则表示，下半年将继续坚持采取均匀、谨慎地拿地策略，理性扩充土地储备，同时提升营销能力，短期内也将采取措施促进销售。

　　黄学军分析认为，随着国家楼市调控政策的深入，开发商在下半年的住宅供给将逐渐增加，而上市房企对未来业绩的预期，一方面取决于政府调控楼市的力度，另一方面在于房企能否适时调整销售价格带动成交量上升，进而取得多赢效果。见习记者 石俊