一个由6名“80后”大学生组成的理财团队，成功游说了120多位客户签下5年协议，把资金交给他们管理，用于投资运作，总金额高达1200多万元。近日，这个团队的核心成员向记者讲述了他们的故事，他自豪地说，面对2008年的全球金融危机和熊市，在众多股民财富大幅缩水的情况下，他们运作的资产至今仅亏损9.9%。

　　然而，这几名大学生募集如此巨额的资金开展代客理财，他们操作方式的安全性和合法性却引起了一些业内外人士的质疑。

　　6名大学生募集1200万资金

　　1984年出生的吴志鸿去年刚刚从西南石油大学毕业，看上去他还一脸稚气。“其实你也可以说我就是个大学生。”吴志鸿笑得很爽朗。

　　据吴志鸿介绍，他们这个团队的成员都在25岁上下，主要是大学校友。从2005年起，他们开始帮助他人投资理财，先后发展了120多名客户，募集了1200多万资金。吴志鸿说，他们的客户大部分是学生和工薪阶层，甚至还有农民工，“最大一个客户投资了86万元，是深圳一家外资公司的一个领导。”

　　团队里没有一个学金融的

　　令人惊讶的是，这个团队中没有一个成员是金融或相关专业“出身”的。团队分工很明确，吴志鸿学社会管理，与林立一起负责策划和市场开拓；而学材料科学工程的刘素进和学生物工程的陶彬则负责研究投资及进行具体投资操作；在对外经济贸易大学读书的蔡秀英负责帮团队翻译外国公司的简介、重要资料及报表；吴志鸿目前还在读大三的女友胡芳燕学国际经贸，她负责行政综合事务。刘素进被形容为团队“核心”，因为大部分投资决断都由他做出。

　　吴志鸿告诉记者，他和刘素进是2006年相识的，他也是刘素进的第一个合作伙伴。“一次我无意间听到学校老师在谈论要将自己的资金交给刘素进炒股，当时我十分意外，很想认识他。”吴志鸿打听到了“传说”中的刘素进的宿舍，不想第一次见面就“惊为天人”，“那时他炒股已经赚了不少，竟然穿着带补丁的裤子，生活很简朴。”在吴志鸿看来，刘素进不太爱说话，但讲起股票投资却滔滔不绝，他宿舍里关于股票的书籍有200多本。吴志鸿说，他对刘素进佩服得五体投地，马上建议刘素进建立一个团队，“可以吸纳更多资金”。

　　投资团队成立后，来自福州平潭的林立和来自漳州平和的蔡秀英等4人也加入进来。毕业后，团队成员虽然分散各地，但他们每周都召开网络视频会议交流。吴志鸿签约了中油BP石油公司(广州)，但因为各种原因，这个月辞职来到厦门，并且打算留下发展。

　　经营方式是资产委托管理

　　据了解，该团队的经营方式是，以刘素进的名义和每个客户签订一份《资产委托管理协议》，把风险和利润分配进行细分。按照协议，最低投资时限是5年，5年后如若盈利，他们将抽取客户利润的25%作为佣金。为了让客户放心，每个客户的钱始终都是在自己的账户里，投资团队只拥有交易密码。

　　“在我们的协议里有5年保底承诺的条款，保证客户的资金不会有流失。但因为受到质疑，被认为不符合规范，我们曾经把这一条款删除了。”刘素进说，不过考虑到募集资金有难度，现在他们又把这一“保底”承诺加了进去。

　　“感情留人”给客户下跪

　　熊市来势汹汹，刘素进手中的资金也不断缩水。2008年9月前，面临大幅亏损。刘素进告诉记者，最糟糕的时候，1000多万资金亏到了500万，他压力很大，“头发大把大把地掉，整晚睡不着。一天要接几个小时的电话”。

　　在团队博客上，刘素进陆续挂出了两封致客户的公开信和《股市继续下跌才投资》等文章说，经济衰退背景下蕴藏着巨大的投资机会。

　　吴志鸿坦承，这是为了增加客户信心。他说，去年年初，一位阿姨瞒着丈夫把十几万元私房钱全投了进去，到去年11月亏两三成，她急得跳脚，说要把钱取出来。吴志鸿苦劝，一激动就跪了下去。吴志鸿希望客户对刘素进和自己的团队有信心。

　　自称“寒冬”中仅亏损10%

　　团队手中的1000多万资金运作得怎么样？由于刘素进正在深圳考察，记者电话采访了他。“穿着羊毛衫就度过了这个残酷的寒冬。”谈起“业绩”，刘素进有些自豪地说，虽然2008年4月到9月，他们操作的股票市值缩水了近30%，甚至在9.19行情前手中资金缩水至500万元，但下半年的“机遇”让他们扭转了形势，年度亏损被控制到了9.9%。

　　刘素进自称，这9.9%的亏损和公募基金的计算方法不同。他们年初的1000万到现在缩水了16%，亏掉了160万，但后期筹集的200万资金的盈利也被加入了今年的盈亏核算中，“8月筹集的200万在荣信股份和金风科技上的年终盈利是50万，这样算下来全年亏损110万，相对于总资金亏损在10%左右”。

　　“大盘从9·19 行情的2300点下降到去年12月31日的1820点，下跌了21%，但荣信却从27元的均价上升到34.68元，我们的资金上行了近30%。”刘素进说，去年9月19日，印花税单征的大利好传来，股指连续暴涨，他没有和其他人一样追高，反而乘机减持，借此将资金大笔转移到一直看好的荣信股份上，“这样我们的资金恢复到了650多万。”

　　随后，刘素进用减持的资金大幅增持荣信股份和金风科技，如果再加上去年8月新募集的200万元，目前刘素进的团队投在荣信股份上的资金量达到了800万元，投入金风科技的也有200万元。

　　“我很少看大盘，那会干扰我们长期投资的决心。”刘素进称，他是巴菲特理论的坚定实践者。记者发现，刘素进他们几乎不在网上操作，对客户的账户都是通过电话委托的。对此刘素进的解释是：“这样我们尽可 能的不看股价走势。”刘素进在他的博客里说，他们很少考虑K线等技术指标，而是把更多的时间放在看企业的研究报告、分析竞争对手状况上，着眼于优质公司的长期发展，“我们从不对周期性行业(钢铁、有色、汽车)、需要大规模投资的行业(电信)、自由竞争极其激烈的行业(纺织)进行投资。”

　　对话

　　记者：你们向客户承诺保底，客户的资金如若出现亏损，将由你们赔付，如果真的亏损，你们的团队没办法承担怎么办？

　　刘素进：首先，这些向我们投资的人都是朋友，我们和他们坐的是同一条船。而且，他们在向我们投资之前也都是股民，他们也知道股票是有风险的。现在的金融危机已经够惨烈了吧？我们还能坚挺，说明基本上不会出现“无法承担损失”的情况。

　　记者：我们了解到，曾经有报道认为你们像是在非法融资炒股，而一些股市高手则认为，从去年的行情来看，你们亏损不到10%的说法，简直是吹牛。对此你有什么看法？

　　刘素进：钱不在我们手上，始终都在客户手上，所以我们并不算私募，我们只是掌握着客户的交易密码而已。至于收益率来说，去年下半年，我接触了很多公募基金的管理人员，和他们交流了一些经验。而我本人，基本上不怎么盯着股市看，而是经常去上市公司的厂房看，看他们的产品和销售情况，所以才能在下半年找回一点损失。

　　记者：协议中约定，你们团队的收入是每位客户利润的25%。这部分收入数额相当庞大，你们不用交税？

　　刘素进：从开始募集到现在，我们团队没有纳过税。因为目前还没有利润，而且所有的利润也必须在5年后合同期满才能兑现。如果没有结算，是不需要纳税的。即使结算了，目前国家也还没有对资本利得税进行征收。不过，我们团队打算在2010年成立投资公司，到时候再按规定申报税务，绝对不会少国家一分钱。

　　记者：你们有资质从事这种代客理财的业务吗？

　　刘素进：没有。

　　律师说法：赔付能力没有保障

　　厦门明嘉律师事务所金南翔律师：这种资产托管是一种委托代理协议，实际上是刘素进作为受托人，利用对股票市场的经验和研究，向委托人提供理财服务。

　　法律上规定，受托人实施的一切代理行为，后果由委托人承担。这一协议单纯从法律上看是有效的。但是，协议中如果规定了“5年保底”这个条款，将可能改变协议的性质，将委托关系变成了一种借贷关系，这就有可能涉及到“非法集资”。

　　同时，虽然受托方在协议中承诺，将承担委托资产管理期限内的全额亏损，但是刘素进作为受托人，并不能对自己的赔付能力做出保证。如果届时他无法赔付，虽然从法律上将判定委托双方的债权债务关系，但是却无法规避资金亏损的风险。也就是说，如果到时候受托方赔偿不了，委托方也没办法。

　　专家观点：这是私募基金的变种

　　齐鲁证券厦门蜂巢山路营业部营销总监颜长胜：可以说，他们这是私募基金的灰色地带，是私募基金的一种变种。暂不论其是否合法，关键是他们如何能保护投资者的利益？他们都只是几个大学生。我国的阳光私募基金都需要有信托公司作为依托，由公司作为担保，他们几个人怎么能保证？

　　他们“5年保底”的承诺在我们看来是没有意义的，是想当然的一种做法，基本不可能实现。这种投资关系客户必须自担风险，我们认为这是不可信也不可靠的。一旦出现纠纷，客户的利益也没办法保证。