上证国债指数2月3日下跌0.40%，创下近39个月最大单日跌幅。市场人士表示，经济回暖预期给债市信心的猛烈冲击，这可能是市场重挫的主要原因。

　　尽管多数投资者仍然预期债券市场在牛年将依旧走牛，但3日交易所国债市场的剧烈重挫却给这一乐观预期带来了猛烈冲击。上证国债指数周二开盘报120.75点，这一点位较上一交易日还小幅上涨了0.01点，但随后市场迅速下泻，并在14时后出现进一步恐慌性跳水，最终国债指数报收于120.26点，全天重挫0.40%，创下2005年11月9日以来近39个月的最大单日跌幅。考虑到债券市场与股市截然不同的市场稳定性，周二国债市场的表现绝对可以称作“黑色星期二”。

　　成交量方面，市场呈现较为显著的放量特征，上海国债市场全天共计成交9.08亿元，较周一放大1倍以上。个券表现方面，周二成交的国债品种几乎全盘尽墨，上涨个券仅区区2家，而跌幅最大的国债0809更是跌幅超8%。

　　值得注意的是，在3日的公开市场操作中，央行以利率招标方式进行了800亿元28天正回购操作，中标利率继续持平于0.90%，但并未给市场带来实质性影响。

　　一些市场人士表示，经济回暖预期给债市信心的猛烈冲击，可能是市场重挫的主要原因。尽管没有较为明显的先兆，但近期市场对于经济回暖的预期在很大程度上却一直是悬在市场上方的“达摩克利斯之剑”。有券商交易员表示，近期政府高层一直在为中国经济的前景打气，同期出台的各项经济政策措施也在逐步扭转投资者对于经济前景的信心，目前，部分机构已经对于低利率环境究竟能持续多久这一涉及债市的关键问题产生怀疑。从经济增长来看，年内GDP“保8”目标的实现正逐步得到市场各方的逐步认可，一旦时下的低利率环境不能长期维持，中长期债券将面临巨大下跌压力。

　　不过与此同时，也有大行分析观点认为，目前机构资金面仍极为宽裕；进入2月后，大行新增存款可能飞速上升，商业银行在资金运用上的压力仍有望继续为债市提供强劲支撑。(王辉)