“目前已经是最坏的时期，”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松昨日表示，从现在到明年一二季度将是经济环境最差的时期，众多企业正经历最为艰难的库存消化期。

　　基建投资只能应急

　　巴曙松认为，目前依靠大规模投资基建设施来带动经济回暖的措施只能暂时应急。“在社会保障、养老、医疗等领域应当有实质性改善，这样消费才会增长。”此外，巴曙松表示，当前的政策效果与现实需要出现时间错位，“市场需要的是短期内经济回稳，但基建设施投资，如京沪高铁等往往需要三五年才见效。”

　　巴曙松认为明年中国面临4方面的机遇。首先从总体上看，中国从政府到企业再到居民，负债率和杠杆率极低，财政赤字仍有上调空间。其次，企业库存调整夸大了经济回落的速度，“库存调整过程通常持续二三个季度，这个时期过去了，经济最坏的阶段也就过去了。”与此同时，国际资源价格大幅下跌对中国这个以制造加工业为主的国家来说，带来了重新布局的机会。此外，巴曙松认为，对于中国而言，只有当经济出现外部冲击的时候，企业家和决策者才会主动放松管制，培养新的增长点，“这意味着经济可能寻找到新的支撑动力，例如1999年的房地产行业。”

　　明年人民币还会小幅升值

　　巴曙松指出，人民币兑美元不存在大幅贬值的环境。“即使在非常困难的11月，中国还有400亿美元的贸易顺差，明年保持3000亿~4000亿美元的顺差不成问题，人民币贬值条件并不成熟。”他表示，如果想通过贬值刺激出口，从韩国等国家的经验看效果并不好，还可能导致外资撤出。巴曙松认为，从明年全年的形势看，人民币兑美元还会继续小幅升值，双向波动。