摩根大通近期发布报告称,由于外部环境已导致中国的出口业雪上加霜,进而对整个经济构成影响,中国将维持灵活的宏观政策,以确保2009年GDP增长维持在9%以上。摩根大通表示,由于中国政府已经表态采取一切必要措施“稳定及维持”相对较快的增长,“支持中国金融体系的稳定”,及“稳定国内资本市场”。未来数月及数季,预期中国政府将继续(以减税及增加基础设施开支的形式)出台刺激增长的财政激励措施,货币政策也将持续从宽。

　　摩根大通表示,货币政策方面,预期1年期存贷基准利率将于2009年第一及第二季度先后再度下调27个基点,而存款储备金利率将会进一步累计下调250个基点。随着通胀持续下行,实际利率已开始回升。预期实际存款利率将于2008年底前上调,这将为央行提供更大的减息空间。因此,预期1年期存贷基准利率将于2009年第一及第二季度先后再度下调27个基点。金融机构的人民币存款准备金率方面,预期年底前将再度下调50个基点,2009年将再下调4次(每次50个基点)。这意味着大多数银行的存款准备金水平将稳步降至13.5%。从宽的流动性环境,连同信贷供应的预期增加,将有助于企业处理其融资问题以及缓解市场对银行资产质量的忧虑。(贾肖明)