中新网6月13日电 香港《文汇报》6月13日发表社评说，在当前全球通胀形势恶化情况下，内地通胀增幅开始回落，说明中国的宏观调控措施得当。但也要看到，内地控制通胀陷于两难处境。因此今年不仅是中国经济最困难的一年，也是最考验宏观调控智慧的一年。

　　社评摘录如下：

　　中国国家统计局6月12日公布，5月份通胀率为7.7%，比4月份8.5%的水平明显下降，显示政府控制通胀的措施生成效果，缓解了社会对通胀失控的恐慌。在当前全球通胀形势恶化情况下，内地通胀增幅开始回落，说明中国的宏观调控措施得当。

　　内地今年1至5月的通胀率达到8.1%，内地计划2008年将通胀率控制在4.8%以内，要达到这一目标难度极大。而且若控制通胀力度过大，势必影响经济发展和增加失业率；若压抑通胀不力，通胀可能随时回升甚至失控。因此今年不仅是中国经济最困难的一年，也是最考验宏观调控智慧的一年。

　　内地控制通胀的措施之所以生成效果，得益于三管齐下：一是继续实施从紧的货币政策；二是价格控制；三是补贴和鼓励农业生产。

　　首先，央行今年内已5次上调存款准备金率，令存款准备金率上升至17.5%的历史新高，其中第5次上调高达1个百分点，显示央行果断出手收缩流动性，遏制通胀。

　　其次，为了控制物价涨幅，内地对粮食、成品油、电力、天然气、公共交通等产品和服务的价格实施严格管制。

　　再次，中央财政今年再增加252.5亿元投入，主要直接补贴给农民，这对压抑食品价格上涨已生成明显效果。5月份市场食品价格加幅虽然仍达到19.9%，但比4月份的涨幅低2.2个百分点。三管齐下控制通胀，收到效果，对降低民众通胀预期，乃至保持社会稳定，意义重大。

　　但也要看到，内地控制通胀陷于两难处境。第一，在国际国内复杂的经济环境下，货币政策运用受到各种条件制约，今年以来央行多次使用准备金、央票等数量工具，而非利率工具，正是对中美利率倒挂后，对国际热钱流入有所顾虑。第二，由于价格管制，令当前的通胀数据没有完全反映实际情况，意味着中国存在隐性通胀问题，价格管制已使电力、石化等行业的利润大幅降低，靠财政补贴维持运转，这种情况难以长期维持。第三，国际市场食品、能源和资源类商品价格大幅攀升，加大了中国通胀恶化的风险。中国经济和国际市场相互依存关系越来越密切，随着粮食出口国限制出口，化肥、燃料价格上涨，中国农产品价格将居高难下，给食品价格带来新的上涨压力。

　　内地控制通胀的两难处境还在于，宏调力度过大会生成经济下滑、失业率上升、生产过剩等问题；宏调力度不够又会导致经济过热，银行的货币投放量增大，增长速度过快，投资过快。过热了就收紧，过冷就放松，难以走出怪圈，形成恶性循环。科学地把握宏调的节奏和力度，关键是坚定不移地向市场经济迈进，建立在市场规则和基础上进行科学宏调，才能走出恶性循环怪圈。