面对大幅震荡的股市、批量发行的新基金潮，当前的基金投资领域出现了一系列充满矛盾与疑虑的现象：老基金的投资者大进大出，低卖高买；新基金见一只抢一只，不问优劣。专家认为，投资者心态的幼稚与浮躁很快通过基金传导到二级市场，进一步加剧了市场波动幅度。那么，当前的市场环境下，老基金与新基金究竟买谁划算？投资者挑选基金时哪些指标可以作为决策依据？

　　新老基金各有所长

　　牛市格局中，新、老基金的最大区别首先在于仓位的高低。博时基金副总裁李全分析认为，老基金由于仓位较高，投资者购买老基金后，马上可以分享到该基金的收益增长。新发行的基金需要一段时间的封闭建仓期后，投资者才能获得投资回报。牛市行情中新基金的建仓成本也会比较高。尤其是在单边上涨的行情中，老基金的优势会格外明显。但是，最近一个月以来，股市的震荡幅度越来越大。在这种市场环境下，新基金可以直接根据市场最新走势及投资热点来选择投资品种、构建投资组合，而老基金“船大难调头”，调仓肯定需要一定的调仓成本。在这一点上新基金显然优于老基金。

　　另一项重要区别在于投资风格和业绩记录。基金业绩与基金管理人的投资能力密切相关，一些运作时间较长、经历市场考验的老基金，尤其是曾经历熊市与牛市的老基金，在投资风格上更加成熟，其业绩和能力也都已得到较充分体现。而新基金的风格形成需要一段时间才能研判，业绩如何也有待观察。对于一个成熟的基金投资者来说，长期跟踪基金的投资风格与业绩表现，应该是他选择基金的最主要依据。

　　须看懂基金说明书

　　每一只新基金发行时都会有一份“基金招募说明书”，老基金的资料中也会有一份基金合同。那么，拿到这样一份基金合同，究竟需要看哪些要点呢？记者咨询了国际权威的基金评级机构晨星咨询公司的分析师黄晓萍，她认为，投资者买新基金前重点要看几个方面：

　　一是基金的投资组合，了解基金主要投资于哪些品种，例如股票、债券或者其他金融工具。要了解基金对投资组合中各类资产比例的限定，例如股票投资、债券投资的最低和最高比例是多少，范围是宽泛还是狭窄？选择不同的基金，对基金的回报和风险要有合理的预期。

　　二是看基金经理的经验。虽然新基金没有历史，但基金经理的从业历史不一定短，投资者可以从招募说明书、基金公司网站上获取基金经理的有关信息，通过该基金经理以往管理基金的业绩，了解其基金管理水平、投资风格。

　　三是关注“兄弟”基金的业绩。在国内基金发展的历史并不长、基金经理群体还比较年轻的背景下，即使新基金的基金经理过去并没有管理过基金，但如果该基金公司旗下的其他“兄弟”基金都有优秀的业绩表现，投资者也可以考虑。

　　广发基金公司投资总监朱平则认为，在选择基金公司、投资老基金时，投资者应该多参考一下晨星、理柏等权威的基金评级机构的评级结果。因为这些机构都是独立的第三方评级机构，由于评级标准不同，一只基金可能在两个评级系统中的排名也会不同。

　　要为自己量体裁衣

　　记者在采访中发现，目前新基金的抢购者中，尤以新基民为多。而一些老基民、老股民，反而顾虑当前股指已经处于一个相对较高的位置，在抢购热情上有所节制。那么，究竟应该怎样判断当前的市场点位，3000点区域该不该买基金呢？

　　对此，上投摩根基金公司总经理王鸿嫔认为，在看好中国市场长期走向的前提下，建议投资者不要过分关注买入基金的时机，而要根据自己的基金投资组合结构以及收益目标来确定。近期发行的新基金大部分都是股票型基金和配置型基金，如果投资者手中已有满仓的股票型基金，那么建议他再买基金时应该配一点平衡型、配置型的基金，因为这一类的基金股票投资下限通常定得比较低。如果预计股市调整幅度较大，这类基金可以通过调整投资结构来降低波动幅度。如果投资者是刚刚开始买基金，手中还没有什么股票型基金，那么在当前牛市格局已定的情况下，则应该买一点股票型基金，以充分地分享牛市的成果。

　　“无论是哪一类理财产品，都不要满手都是。”她的建议是，投资者的理财篮子中，最好是存款、国债、股票各占1／3。在这个组合基础上，投资者可以根据自己的收入情况、风险承受能力，在比例上有所倾斜。