明日,中国太保(601601)将有15.81亿股限售股解禁,分别由216家法人股东持有,在这15.81亿股上市后,太保流通盘将扩大到目前的2.58倍。随着太保低廉筹码的限售股解禁,股价未来恐怕将遭遇大跌的风险。昨日,中国太保收于10.87元,跌幅达7.41%。

　　10亿限售股成本低于2.5元/股

　　中国太保2007年A股上市前,共进行过四次增资扩股,吸引了包括燕京啤酒、东方创业、福建南纺等上市公司和华宝投资、申能集团、大连实德等大型公司的资金入场,中有216家原股东共计15.81亿股将在明日解禁。

　　在明天的解禁股股东中,大多数“小非”持股成本极低。前十大“小非”中,仅有京基集团、源信行和深圳三九国裕持有成本在8至9元。约有10亿股的持股成本在2.5元左右。

　　极低的成本支撑了较大的获利空间。在太保上市前,已有部分公司通过转手倒卖收回投资。以大连实德为例,该公司分别在2002年和2007年以2.5元和4.27元持有太保4.3亿股和1.07亿股,但在2007年向京基集团、源信行投资等15家单位转让,共收回了30亿元。

　　近三成限售股或被抛售

　　从这次15.81亿股限售股的股权结构看,在持股成本为2.5元左右的10亿股中,约4亿股为太保监事单位持有,还有近5亿股为国企持有,这些公司抛售的可能性不大；剩下的6亿股,除了大连实德为大型企业外,其余5亿股多为中小企业持有。分析师指出,在当前经济不景气,企业普遍缺乏现金流的背景下,这部分限售股很可能会被抛售。

　　11月底,在12.9亿股定向增发机构配售股上市流通后,海通证券连续三日封住跌停。市场预测,中国太保很有可能重走海通证券的老路,在圣诞面临抛压,股价可能出现大幅下跌。

　　不过,知名财经评论员皮海洲指出,中国太保的股权结构与海通证券不同,此次解禁的限售股占总流通盘的比例相比海通证券要小很多,且在前期一个多月的反弹行情中涨幅不到海通证券的一半,因此,中国太保不会像海通证券限售股解禁时一样出现连续暴跌的行情。