上周五，中国石油(601857)盘中创下25.46元的历史最低价，此价格与该股去年11月5日A股挂牌首日的开盘价48.62元相比，几乎已被“腰斩”。累计47.63%的跌幅，对于重仓持有中国石油的李先生来说，意味着其在沪深股市中跌打滚爬了十余年好不容易赚来的350万元利润已经“泡汤”大半。“10万股，眼下浮动亏损约225万元。”

　　李先生是在中国石油上市首日以48.60元的次高价买下该股的，并一直持有到现在。日K线图形显示，中国石油在上海证券交易所挂牌上市后，走出了三波明显的下跌浪，股价从最高时的48.62元跌至最低时的25.46元。由于李先生当初几乎是倾囊而出，“割肉”的损失很大，所以迟迟下不了手，造成现在亏损越来越严重。

　　益邦投资的注册分析师袁洪波向来不看好中国石油。其理由是，该股的A股和H股之间的差价过大，中国石油A股理应向其H股靠拢。行情显示，中国石油A股挂牌首日收盘，其A股的股价高出H股约165.78%；而上周五这个数字仍有139.16%(人民币与港币汇率按1:0.92换算)。袁先生的这一观点遭遇公募基金的基金经理们的广泛认同。

　　上证所2007年11月5日盘后提供的公开信息显示，当日卖出中国石油排名第一的席位为“机构专用”席，金额高达36.26亿元。富兰克林国海弹性市值基金的基金经理张晓东，在稍后举行的国海富兰克林基金经理巡讲上海的活动中，十分得意地对他的基金持有人说：“我在第一天就抛空了全部的中国石油。”差不多同样的表述，出自嘉实稳健基金的基金经理忻怡口中。

　　在基金经理们的眼中，中国石油的价值被严重高估了，是“蓝筹泡沫”导致了中国石油乃至沪深两地股市的深幅回调。然而，有市场人士质疑说：当初的中国石化(600028)A股也较H股存在着相当的“溢价”，可中国石化并没有下跌，相反还引领两地股市节节攀高。据此，有一种观点认为，所谓的“泡沫”只是一个幌子，中国石化爆发近十倍涨升行情的背后有当年被套保险资金的影子，而中国石油却没有，这才是两者命运截然不同的真正原因。(记者 薄继东）