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　　尽管欧美国家与中国民用航空领域开展多种形式合作，但都没有发展到参股阶段，如今，新加坡航空拔得头筹

　　好事多磨，新加坡航空公司与母公司淡马锡控股于9月2日最终同中国东方航空公司正式签约，收购东航24%的股权并参与东航管理。当天东航集团总裁李丰华特地配戴红领带，以表示喜庆的心情。

　　　事实上，新航和淡马锡入股东航传闻已有时日，不只是两国业界和媒体一直甚为关心，各国航空业者、特别是发达国家的航空公司一直密切注视中国“开放天空”的步骤，以图在这个庞大的航空市场抢占一席之地。

　　过去几年中，尽管欧美国家与中国在民用航空领域开展多种形式合作，但都没有发展到参股阶段。新加坡业内人士认为，新加坡在这方面能够捷足先登，无疑是因为彼此看中对方优势，而这种优势是其他潜在合作伙伴所不能替代的。

　　新加坡需要大平台

　　就新方而言，由于新加坡地方太小缺乏市场，所以“走出去”是其唯一选择。作为世界上最为成功的航空公司之一，新航这几十年来所积累的不只是可量化资金，而且更有一套成功的管理和开拓市场经验。它需要寻找更大平台，把这些成功经验转化成创造更多利润的资源。

　　新加坡中文报刊的旗舰《联合早报》9月4日发表社论指出，新航与东航战略结盟标志两国在航空领域合作进入新阶段。该报对两国航空业界首次联姻给予高度肯定，这也是对其他媒体相关报道的高度概括。

　　签约前，新加坡舆论与业界已表示期待，但都相对低调。当双方合作事宜尘埃落定后，新加坡舆论与业界在多种中英文媒体，连续给予正面报道，甚至用“完婚”来形容中新航空业这一令人抱有很大期望的合作事宜。

　　新航主席李庆言更是多次强调被东航的诚意所打动。业内人士表示，对新航而言，与其说是被东方航空公司的诚意所动，不如说是被中国航空业未来的巨大发展潜力所吸引。毫无发展腹地的新加坡正欲借助中国巨大市场，拓展其经济发展空间，实现可持续发展大计。

　　东航需要扭亏为盈

　　就东航来说，它是中国第三大航空公司，所在地上海又是中国第二大航空运输市场。但由于管理和市场开拓方面缺乏成熟经验，同时受到国内同行激烈竞争，因而最近几年业绩一直不好，连续两年亏损。东航领导层表态，该公司显然需要借助新航管理经验和模式，既要在短期内扭亏为盈，更要保持自己在中国航空运输界原有的领先地位。

　　近年来，由于东航先后兼并重组了西北航等5家国有航空公司，以及受限于自身体制、机制等，经营持续亏损。三大航空公司中，只有东航去年发生亏损，亏损额达27.8亿元。

　　资本金严重匮乏是东航发展的瓶颈。截至去年底，东航的负债率高达93.72%，净资产额只相当于南航的1/3，国航的1/10，甚至比位居中国民航业“老四”的海南航空还少40亿元。

　　而新航却有明显资金优势。据新航公告，截至2007年3月31日，其总资产为1324.29亿元人民币，2006～2007财政年度实现营运收入738.49亿元人民币，净利润112.21亿元人民币。营运收入、利润、客公里等指标在世界航空公司中名列前茅。

　　通过向新航和淡马锡定向增发H股，新航和淡马锡分别持有东航增资扩股后总股本的15.7%和8.3%股权，总共为24%。使东航资本结构和财务状况大大改善，东航总资产将从601.3亿元上升到712.2亿元，增长18.4%；净资产由30.4亿元，增加到141.3亿元，增长364.8%。接近国内上市航空公司的总体水平。

　　三航合一走势生变

　　新航和淡马锡入股后，东航的董事会将扩容，新航可提名2位董事，淡马锡可提名1位董事，新航相关人员还将在管理层任职。

　　“新航希望通过与我们合资进入高速成长的中国航空市场，它尤其看好上海市场。”东航集团总裁李丰华告诉《国际先驱导报》，新航航线网络与东航重叠较少，不会有冲突和竞争问题。东航拥有以上海、武汉、昆明、西安劲旅枢纽的庞大国内航线网络，是新航进入中国市场的跳板。

　　此前，中国航空业界一直有传闻：三大航空公司将整合为一。但现在看来，中国航空业的竞争格局已存在另外一种可能。(张永兴 冯亦珍）