停牌超过三个月的东方航空，在成功引入新加坡航空和淡马锡为战略合作伙伴后，昨日复牌。同时，东航就通过定向增发H股与新航和淡马锡结为战略合作伙伴事宜发布公告。这是迄今为止中国民航业获得的最大一笔外方投资。受引入战略投资者消息影响，东方航空A股、H股昨日复牌后均大幅上扬，东航A(600115)昨日复牌即封至涨停，东航H股(0670)昨天收于6.53元，较停牌前上涨了75.07%。

　　重组为东航带来113.4亿元现金流

　　根据协议，东航此次定向增发价格确定为3.80港元，其向东航集团、新加坡航空公司和新加坡淡马锡公司将共计发行29.85亿股H股，募集资金约113亿港元。其中向东航集团增发11亿股H股，向新加坡航空公司增发12.35亿股H股。实施该定向增发方案后，东航集团依然绝对控股，新航及淡马锡将合计持有东航增资扩股后总股本的24%。另外，如果中国政府放宽对外资持股比例的限制，新航有权增加其持股比例。

　　摩根士丹利分析称，该交易将为东方航空带来人民币113.4亿元的现金流，这意味着东航的负债率将由95%下降至80.2%。这将使公司净债务权益从今年上半年的15倍降低至2.1倍，每年节约财务成本约人民币5亿元。

　　有业内人士认为，东航虽然占有23%的国内航空市场份额，但今年上半年，在人民币升值等多重利好因素下，东航净利润仅5821万元，航空业务依然亏损。在新航注资后，东航盈利能力的提升还需要较长过程，这也是新航最终拉淡马锡联合入股的原因。

　　双方将开展多方合作

　　新航方面昨天表示，按照新航持有东航股份的比例，新航将有权提名两人进入东航董事会，同时还将建立包括新航代表的董事会财务委员会。

　　据了解，东航将派遣管理人员到新航参加实习和培训。新航也将借调管理人员到东航重要部门任职。管理人员交流活动将使两家公司共同分享彼此的成功经验，并建立更为紧密的合作关系。

　　东航某高层昨天表示，新航的加入将提升东航在航空业的地位，为东航形成自己的品牌建立快速通道，而且新航和东航文化相近便于融合，是东航理想的战略投资者。新航和东航的国际航线网络几乎没有重叠，且具有很强的互补性。

　　新航方面也表示，两家航空公司将寻求合作机会，如统筹航班安排以及联合市场营销活动。根据双方签订的战略合作框架协议，东航与新航将在飞行、机务、服务、采购、营销、培训业务领域开展合作。

　　就东航加入国际航空联盟的问题，东航和新航也将共同进行考虑。基于和新航的商业合作伙伴关系，东航和东航集团将不会向新航的竞争对手发行或出售现有股份。同时，除已经持股长城航空公司之外，新航也不会投资于其他总部在中国的航空公司。(记者：李媚玲）