四月末，国务院国有资产管理委员会公布了138家非金融类中央企业3月份的盈利状况，其数据大大超出了专业机构的预期：3月份央企营业收入达到9355亿元，环比增长27%；而利润则达到623亿元，环比增长86%！如此急骤的利润增长引发了广泛的社会争议，研究机构和专家学者纷纷发表文章对数据进行质疑或对央企的垄断地位进行批评。那么，央企利润骤增的原因究竟是什么，对当前国民经济状况又意味着什么呢？

　　央企利润当然与其垄断地位有密不可分的关系。国资委下属138家中央企业在各自的主营业务范围内几乎都处于市场主导地位或支配垄断地位，这种垄断地位除小部分是缘由自然垄断的低成本优势外，绝大部分来自法律和政策的授权与壁垒保护。央企利用其市场垄断地位，在边际成本等于边际收益的点进行生产决策，从而取得超额利润。垄断成为央企利润扩张的重要基础，也成为央企经营为社会所诟病的主要对象。

　　但值得注意的是，垄断并不能解释央企3月的利润骤增这一问题——稳定的垄断结构只能给我们一个解释庞大利润总量的理由，但并不能解释利润增量的突然变化。隐藏在垄断背后，必然还有其他的原因，它与当前的社会经济条件相结合，推动着利润状况的改变，笔者认为，央企的产业分布结构是其最核心的因素。

　　第一，央企的产业分布结构是其快速吸收积极财政政策能量的重要基础。从138家央企的分布结构看，绝大部分处于重化产业、装备制造业、能源与资源产业、工程建筑业和以通信、交通为基础的公共服务业等领域，恰与2008年第四季度的1000亿元和2009年第一季度的1300亿元中央投资的“基础设施、基础产业和支柱产业”重点吻合，成为积极财政政策产业拉动投资的直接载体。大量的中央投资进入到央企占有主导地位的产业后，在扩张企业产出的同时，必然沉淀巨额的利润于“投资乘数”的第一个环节，在累积的库存消耗殆尽后，表现出来的就是央企利润骤然快速增长。

　　第二，央企的产业分布结构推动其成为资本市场的焦点。138家非金融类央企，资产规模庞大，生产技术先进，产业布局合理，产业结构深植于国民经济命脉之中，此外，还有主权信用作为其坚强的后盾，这一切因素的共同作用必然使其成为经济下行阶段资本市场的宠儿。在第一季度近4.6万亿元巨额信贷投放规模的支持下，央企甚至获得了比经济繁荣期更低廉也更充裕的资本支持，使其能够根据市场变化，适时推进产业结构、产品结构和技术构成的微调，从而使其产品更适应市场需求，也较其他的企业更具竞争力。在资本市场的支持下，央企经过短时期的调整，重新获得市场竞争优势，利润的急速增长也就成为顺理成章的事情。

　　第三，央企的产业分布结构是感受经济复苏先行领域。根据现代经济学理论，当国民经济出现复苏时，一般会形成产能利用率、库存增幅和固定资产投资依次反转上行的情况。由于央企处于“两基一支”的核心地位，是国内原材料市场、机械装备市场和交通通信市场的支柱力量，当经济筑底企稳、复苏前景趋于明朗时，上述反转上行的因素必然直接拉升央企的产出状况和利润水平。所以，当3月我国主要产业的生产止跌企稳后，央企的利润会表现出明显的增长，不仅高于前期，而且也高于同期的其他企业。

　　总体来看，央企的高额利润因其内在的垄断性质而招致社会的质疑和批评，但是当前的利润骤增却未必是垄断的直接反应，政策因素、市场因素和经济的内在规律性与央企产业分布结构的结合也许才是利润骤增的主因。逾600亿元天量利润，其中当然有垄断所导致的市场效率漏损，但也不能排除它传递着经济复苏的前景和希望。(张鹏)