去年美国金融危机爆发后，迅速席卷全球，尤其是雷曼兄弟等大型国际金融机构的倒闭破产，使得金融危机愈演愈烈，各国政府纷纷出台降息、收购金融资产等救市措施。就在市场人士预计金融危机最坏的时刻可能已经过去时，近期苏格兰皇家银行、花旗银行、美国银行等大型银行纷纷告亏，给市场再次敲响警钟。业内人士分析，金融危机进一步蔓延的可能性依然存在，如果出现第二轮金融危机，各国政府不能顺利度过危机，经济下行的风险将会更大。

　　现状

　　美国新一轮危机显现

　　1月16日，美国资产规模最大的银行——美国银行公布，去年第四季度出现自1991年以来的首次季度亏损。为避免收购目标美林集团资产恶化对美国银行的打击，美国政府上周五宣布向美国银行注资200亿美元，并为其1180亿美元的资产提供担保。

　　日前，花旗集团也宣布去年第四季度亏损额达82.9亿美元，之后花旗宣布重组为花旗公司和花旗控股两部分，创立于10年前的“金融超市”模式宣告结束。花旗并于近期相继出售旗下资产，自去年12月将旗下德国零售银行业务出售给法国CreditMutuel-CIC银行后，1月20日，花旗与大摩达成协议，由大摩收购其旗下经纪业务美邦公司。业内人士分析，美银和花旗再度陷入困境，表明美国金融体系并未得到好转。7000亿美元救市计划远远不够，需要政府更多的资金投入。

　　德意志银行五年来首亏

　　随着美银和花旗等银行暴亏，德国最大商业银行德意志银行也于14日公告，受金融危机影响，第四季度亏损可能达到48亿欧元，为5年来首次出现季度亏损，预计整年亏损达39亿欧元。不过，其发言人Anke Veil曾表示，尽管出现亏损，但该行第四季度一级核心资本率达到10%，并没有融资需要，也不会加入德国政府的5000亿欧元金融救援计划。

　　据德国媒体报道，德国前20大银行持有的不良资产将近3000亿欧元，整个德国金融体系持有的不良资产最高达1万亿欧元，可能会有越来越多的德国银行将申请注资援助。1月9日，德国第二大银行德国商业银行获政府注资100亿欧元，开德国私人商业银行国有化的先河。

　　英国面临大规模国有化

　　19日，苏格兰皇家银行爆出英国企业史上最大年度亏损，亏损额约410亿美元。受此影响，其股价近日持续跳水，一度出现单日暴跌70%的惨剧，促使政府对其持股比例提高到70%。

　　当日，英国宣布第二轮救市方案，将收购英国金融机构所持有的问题资产，同时为其债务提供担保，预计至少花费1000亿英镑。20日，英国央行行长金恩称，可能在几周后开始收购银行资产，希望借此解冻信贷市场，原因是即使该行降息至1694年以来最低水平之后，也未能避免经济陷入“重大”衰退的境地。

　　由于存在银行业大规模国有化的担忧，连日来，英国银行股持续跳水，英镑也出现剧烈波动。市场人士担心，由于英国银行业在GDP所占比重较大，是否会像冰岛一样面临破产的风险？广东金融学院教授陆磊表示，英国金融业实力远高于冰岛，其债权人较多，对其实施救助的可能性较大，因此英国出现破产的可能性低于冰岛。值得关注的是会引起英国货币市场的动荡，其对美元等货币会大大贬值。

　　法国再注资105亿欧元

　　继英国宣布第二轮救市计划后，法国也于21日决定再度向国内银行业注资105亿欧元。据悉，法国政府向银行注资开出的条件是银行高层放弃领取花红，法国农业信贷银行、法国兴业银行、法国巴黎银行等均积极响应，其高层表态将不获发花红。

　　此前，法国已向国内银行提供3600亿欧元资金，大部分是以担保形式刺激银行贷款。据欧盟最新预测报告显示，法国经济在去年大幅收缩后，今年前几个月会持续下滑势头，全年可能收缩1.8%。

　　除法国和英国外，比利时、芬兰等国家也于近期宣布第二轮经济救援计划。

　　分析

　　上一轮救市“杯水车薪”

　　去年金融危机爆发后，各国政府不断出台救市措施，但救市计划只针对金融体系，实体经济状况并未得到扭转。

　　陆磊表示，在上一轮救市计划中，其救市效果客观上维持了金融体系的运转，但并不是使其恢复到2007年的活跃状态。由于实体经济大量缺血，金融机构融资功能瘫痪，救市资金所起的作用也是杯水车薪。如果西方各国不能在今年底度过危机，经济下行的压力会更大，甚至有可能导致全球性的安全危机。

　　大智慧机构事业部分析师冯庆阳表示，上一轮美国救市计划主要集中在金融领域，并未改变整个实体经济的衰退局面，其问题在于头痛医头、脚痛医脚。从美国近期救市计划开始转向实体经济，如扶持汽车产业等，其效果可能会有所好转。

　　担忧

　　金融危机或掀第二波

　　此前，中行副行长朱民指出，由于救市计划没有真正缓解金融危机，预计中期内国际金融市场还将持续动荡，由实体经济衰退带来的工业贷款、个人信用贷款违约率上升，可能引发第二波的金融危机。

　　陆磊也认为，金融危机爆发以来，无论实体经济还是金融体系，情况并未得到好转，是否爆发第二轮金融危机，关键要看国外少数大银行是否深陷困境，从目前来看，这种可能性是存在的。不过，各国已经做好相应准备，在经济已经处于下行通道过程中，即使产生新一轮的金融危机，对全球经济的冲击可能会低于上一轮。

　　“金融危机存在进一步蔓延的可能性，从目前来看，可能会从次级债向实体经营债券如企业债券等延伸。”冯庆阳说。

　　预测

　　全球经济不会快速反弹

　　渣打银行近期发布的研究报告指出，对发达经济体而言，尽管采取了大量的刺激措施，今年仍将是非常困难的一年。美国和英国的深度衰退之势已经形成，西欧和日本亦已陷入了衰退，会持续较长时间。各国政府仍需进一步采取措施，如加大财政刺激力度，甚至继续降息。另外，须进一步解决银行业的流动性和资金偿付问题。

　　“每一次金融危机爆发之后，都会产生新的经济推动行业。在此次金融危机中，新能源产业值得关注。新能源产业能否带动经济复苏，还要看其能否广泛运用于照明、汽车、电力等行业，目前这种趋势还需要观察。”冯庆阳告诉记者。

　　从国内来看，由于出台4万亿经济刺激方案，有市场人士预测国内经济下半年可能出现反弹。对此，陆磊认为，下半年经济反弹的说法可能过于乐观。金融危机的发生都有其周期性，除非没有蔓延到实体经济，否则不能指望经济能够快速反弹。从1998年亚洲金融危机来看，当时我国受到金融危机以及国内通缩的双重影响，直到2002年经济才出现转机，2003年真正反弹，2007年出现繁荣景象，经济经历了4年的下行和上行周期。目前面临的全球金融危机比1998年的更为严重，应认真观察当前金融危机的演变态势，将困难估计得更足些。预计经历一段底部徘徊期，2010年下半年国内经济才会渐渐有所复苏。

　　银行坏账风险未解除

　　如果爆发新一轮金融危机，中国银行业受到的冲击几何？陆磊认为，新一轮危机对中国银行业的冲击和上次会有所不同：首先，几家银行持有的海外债券会进一步缩水；其次，银行会面临较严重传染，主要表现在经济下行带来的银行不良贷款上升的风险。

　　冯庆阳则认为，从历史经验来看，大规模放贷都会形成一定坏账，从近期浦发银行年报显示，其计提的拨备主要来自于中小企业、房地产等行业贷款。出台4万亿救市计划后，对于政策性大型项目贷款是否会给银行不良贷款构成压力，还要通过研究其贷款方向等进一步观察。同时，政策性贷款与市场自身需求给银行带来的盈利空间不同，尽管4万亿刺激计划及鼓励银行信贷的措施出台后，银行贷款绝对量会增加，但政策性贷款给银行带来的利润空间并不大。(记者 乔倩倩)