美林证券公司国际经济研究部门负责人阿莱克斯·帕特里斯日前接受新华社记者书面专访时指出，在新兴经济体中，中国经济抵御外部风险的条件更好。

　　看好中国和巴西市场表现

　　帕特里斯表示，对于新兴市场而言，不论从资本渠道还是贸易渠道，大多数外部风险已经显露，但未来仍有一些不确定因素。在承受和应对风险方面，各个新兴经济体的情况不同，其中中国凭借较高的外汇储备、更大的利率下调空间、高储蓄率以及金融机构等的低杠杆率，具备更有利条件。

　　在被问及2009年最看好的3个经济体和3个值得投资的行业时，他个人认为，中国、巴西和日本借助于居民储蓄、外汇储备、仍存潜力的个人消费以及具有吸引力的资产估值前景相对更好。在这些国家中，受益于政府投资的推动，基础设施、国防和医疗保健类产业具有更大的投资价值。

　　过度消费是美国经济危机祸首

　　在分析美国次贷危机——信贷紧缩——金融危机——经济衰退演进的深层次原因时，帕特里斯认为，过度消费是罪魁祸首，其他因素按照重要性不同依次为：货币政策决策者(美联储、政府和监管机构)的低利率政策和监管不足；金融机构过度杠杆化；金融创新泛滥；人性弱点；评级机构利益冲突和国际会计准则存在缺陷。

　　而对于美元前一阶段走强，他认为这主要源于各类机构在美国投资损失很大，而被迫抛售其他资产，转换为美元回流美国，以弥补账面亏空。另外，在全球不景气的背景下，美国国债等反而成为安全资产，吸引资金，这也在一定程度上推动了美元汇率上升。他预测，2009年上半年美元将继续走强，不过进入下半年，由于美元回流减弱，美国基准利率偏低和庞大的扩张性财政政策的实施，美元可能走软，特别是对新兴市场经济体的货币汇价将下跌。

　　全球经济失衡调整年内结束

　　在美林证券不久前发布的2009年全球经济展望报告中，帕特里斯指出：“我们正在见证全球不平衡状况的终结，因为美国消费者在调整(消费)习惯，而新兴市场经济体(把重点)转向内部。”

　　这份报告认为，2009年全球经济增速将落至1.3%，为27年来的最低水平。报告归纳的年内全球经济4大主题是：一、在经济下滑环境中，发达经济体比发展中经济体更容易受到冲击；二、各政府可能继续通过扩张性货币和财政政策干预经济；三、一揽子经济刺激政策的局限性和副作用将显现；四、经济增长经过逐渐衰减后，可能于上半年出现反弹。（记者谢鹏　乔继红）