国家发改委日前决定提高成品油和电力的价格，部分声音认为此举有利于几个石化大盘股的业绩，将对股市走向产生积极影响。

　　为了应对不断蔓延的通胀压力，政府主管部门进行了比较严厉的商品价格管制。不少声音认为，由于资本市场中有许多上市公司的产品受到了价格管制，这使得其股价上升也在一定程度上受到了抑制，并使整个市场的价值体系出现了紊乱。

　　这种认识有其合理的成分，像中石油公司，在国家管制成品油价格的现实背景下，它所承担的政策性义务使它背上了沉重的包袱，尽管它为此而得到了国家的补贴，但这种补贴对一个企业来说只可能填补亏损而不可能产生盈利，这使这个公司的股票投资价值受到了严重的损害。

　　但是，尽管企业的盈利能力是决定其股价的一个重要因素，但盈利能力绝不是决定中国股市股价的唯一因素。还是以中石油为例，这个公司的A股上市半年多来，其股价不断下滑，大量投资者套在其中，有其更为复杂的原因，把责任全部归于价格管制，显然是“一叶障目，不见森林”的一种思维模式，以此来认识目前的资本市场会产生严重偏差。

　　如果要分析价格管制对资本市场的影响，我们必须看到，它甚至对某些上市公司是有好处的。去年下半年以来实施的价格管制主要是为了牵制过快上涨的CPI指数，因此管制主要集中在能源类产品。今天，中国资本市场中的上市公司已经基本涵盖了经济运行的各个环节，价格管制固然对上游公司产生了一定的压制作用，但下游公司却可以从中得到利益，减轻生产成本压力。

　　但是，我们在资本市场看到的现实却是，这半年来市场一泻千里，上游公司和下游公司的股价都毫无抵抗能力。现在，油电价格的松动，特别是成品油的提价，对市场确实会产生一定的提升作用，特别是像中石油由于其在股指中占有的权重十分高，它的杠杆效应对拉动整个大盘的上升有不可低估的作用。但是，这种作用是有限的，而类似航空、交通运输业之类的下游公司的生产成本大幅度上升，它们将对提价受益公司产生严重的拖累，从而使某些人所想像的救市作用成为一厢情愿。(周俊生　上海媒体从业者)