3月18日晚，央行没有采取似乎“众望所归”的加息策略，而是在总理温家宝新闻发布会当天有所行动，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，是“巧合”还是“特意”值得回味。本次上调后存款准备金率将达到15.5%，可回收流动性约2100亿元人民币左右。

　　当天晚间，美联储宣布降息75个基点，中美利率倒挂的局面进一步加剧，中国加息的空间也可能进一步受到抑制。而刚刚获得连任的中国人民银行行长周小川亦表示，中国近期是否加息“还得再看看”。至少面对复杂多变的国际国内形势，央行在做出加息决策时将更为谨慎。

　　尽管此举可能意味央行短期内加息的可能性变小，不少记者采访的多位业内专家均表示，中国经济目前最大的问题还是在于通货膨胀，而应对通货膨胀最有效的办法还是加息。

　　央行大举回收流动性

　　央行表示，此次提高存款准备金率是为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。社科院中国经济评价中心主任刘煜辉亦表示，“宣布上调存款准备金率，反映了央行对当前宏观经济和市场的判断，出发点还是落实从紧的经济政策。”

　　同时，昨日央行还以价格招标方式发行560亿元人民币央行票据，期限1年，发行价格为96.10元，参考收益率4.0583%.此外，以利率招标方式开展800亿元正回购操作，期限为28天，中标利率为3.2%.

　　分析人士认为，2月份信贷和投资的温和增长主要受节假日因素的影响，随着今后抗灾救灾和灾后重建工作的开展，未来相关数据上行压力还会很大。

　　在2月份春节长假之后的5周内，中国央行虽一直未动用存款准备金率上调和加息两大货币政策工具，但已连续多次通过发行央行票据等公开市场操作，累积回笼资金超过万亿元，资金回笼力度为历史所罕见。

　　“这次上调存款准备金主要还是从全球金融风险持续放大，股市和房市波动较大的背景下，通过冻结部分资金来达到控制系统的金融风险。”中国银行全球金融市场部高级分析师谭雅玲表示，今年以来信贷投放和投资增长很快，在目前国际金融环境比较乱的情况下，有必要采取措施来防止系统性的金融风险。

　　多数专家认为应该加息

　　虽然此次上调存款准备金率或意味着央行短期内加息的可能性变小，不过不少受访专家认为，中国经济目前最大的问题还在于通货膨胀。而应对通货膨胀最有效的办法还是加息。

　　虽然同在18日晚间美联储宣布降息75个基点，中美利率倒挂的局面进一步加剧，业界也担心美联储降息或缩小人民币加息的可能性，但谭雅玲认为，美国降息不等于将来不会加息，而且从现在看美国降息来刺激经济的措施并不一定正确。另外，我们加息也可以选择一个恰当的时机，比如美元升值的时候，这样可以减少冲击。

　　中金公司首席经济学家哈继铭就此问题在接受媒介采访时亦表示，“当前的宏观经济趋热势头明显，不会因一两次的准备金率上调而立即得到遏制。”哈继铭判断，在三四月份应该有一次加息，具体时间可能要考虑国内国外因素。哈继铭还表示，目前储蓄存款从股市回流现象比较明显，在这一形势下，上调准备金率本身不是直接从股市中抽离资金，市场信心也不会受到太大影响。“即便是当前积弱的股市，也不会将这次调控视为利空。”(刘斌 王婉婷)