中新社北京十月十五日电 题：十七大首日，政策“温药”慢调股市“富贵病”

　　中新社记者 贾靖峰

　　存款准备金率第八度上调、物业税试点紧锣密鼓，尽管近三日来市场连续收悉利空，今日沪指仍以涨破六千点的“大红盘”迎接十七大开幕。权重股行情继续升温，但银行、地产等前期狂飙的权重股涨势有所收敛，面对股指高企而个股涨跌分化的“富贵病”，政策面“温药”慢调趋势日显。

　　十七大召开前，市场不乏“押宝”“下注”之人，有的押十七大前及会间宏观政策面不会出台利空，有的赌在十七大前出空手中股票等待下跌。然而十七大开幕日的A股行情并未迎合这些“政策市”逻辑，颇有“走自己的路，让别人去猜”之势。

　　中共中央总书记胡锦涛今日上午在十七大报告中指出，要“优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重”，“综合运用财政、货币政策，提高宏观调控水平”；而就目前个股涨跌的“二八分化”现象，监管层人士亦对记者表示，管理层对股指的结构合理性有所关注，股指应更全面地反映个股的普遍走势。可见，管理层对股市的态度并没有唯“短期政治时间表”是瞻，长期政策面仍是温和平稳，短期内紧缩政策则是“该出手，就出手”。

　　上周末央行宣布上调银行存款准备金，存款准备金率达历史最高位，距离上次调整仅一个月时间，频度不缓反疾；今日又有媒体转引国家税务总局负责人在新闻发布会上有关“正在积极稳妥进行物业税出台前的准备工作”的明确言论，权威人士透露，明年物业税试点“空转”的城市将进行“实转”试点。

　　受上述利空影响，国庆节后抬升股指的“冲锋主力”纷纷收敛“风头”。金融类股今日应声低开走跌，午后反弹虽得小幅红盘，但前期“狂抬猛涨”之势明显受压；以万科A等为代表的房地产权重股亦大幅下跌，多只房地产股票跌幅超过百分之五。

　　今天，原本认为“可以松一口气”的市场人士纷纷重新审视政策紧缩的后续走势。国泰君安金融分析师伍永刚表示，近期信贷增长偏快、流动性过于充足的现状是央行加快上调存款准备金率频度的直接原因，而从时点的选择上看，其调控股市的意图很明显，即压制银行类的大市值板块，从而为股指降温。

　　有人预计，此后的两个月，还将有加息等“温药”跟进。伍永刚认为，从历次上调准备金率和加息后的走势看，单次的调整对股市和银行股影响温和。不过，连续的货币紧缩政策交错进行，将不排除短期调整。

　　原央行研究局副局长、现任第一财经研究院院长景学成对记者表示，流动性过剩致使资产价格虚高，对股市来说，犹如不合理摄入大量营养后罹患高血脂一类的“富贵病”，紧缩政策“紧锣密鼓”地施放，表明管理层对股市热的关注程度越来越高。

　　不过他又指出，金融市场和资本市场的发展，是“锅碗瓢盆”的“合奏曲”，每个政策的出台，并不单指向某一经济指标，而是一个多方兼顾、温和调理的“长期疗程”。