“证券系合格境内机构投资者(QDII)不会募集到很多资金，在人民币汇率年升值幅度达到3%-5%的背景下，海外市场收益率能够超过10%就已经很不错了。”一位不愿意透露姓名的基金人士对本报记者说。
继去年4月商业银行代客境外理财业务开闸，今年5月投资范围进一步调整之后，基金系和券商系QDII也快马加鞭。
6月20日，证监会公布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》(简称《办法》)以及“关于实施《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》有关问题的通知”(简称通知)，向基金管理公司和证券公司打开了境外证券投资的绿灯。《办法》自7月5日起施行。
门槛明确
《办法》规定，申请机构投资者资格的基金管理公司，净资产不少于两亿元人民币；经营证券投资基金(以下简称基金)管理业务达两年以上；在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产。
要求申请机构投资者资格的证券公司，各项风险控制指标符合规定标准；净资本不低于8亿元人民币；净资本与净资产比例不低于70%；经营集合资产管理计划(以下简称集合计划)业务达1年以上；在最近一个季度末资产管理规模不少于20亿元人民币或等值外汇资产。
投资范围广泛
基金、集合计划首次募集可以人民币、美元或其他主要外汇货币为计价货币募集。基金募集金额不少于两亿元人民币或等值货币。集合计划募集金额不少于1亿元人民币或等值货币。
海富期货经纪有限公司分析师梁海三在接受本报记者采访时表示，证监会推出证券系QDII，是循序渐进扩大市场开放的举措，可能也有减轻人民币升值压力、平衡国际收支的考虑。
《办法》规定的基金、集合计划投资范围非常广泛，涵盖了银行存款、可转让存单、银行承兑汇票等货币市场工具，政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等，以及特定地区(目前已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的33个国家和地区)的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证。基金、集合计划甚至可以直接购买公募基金、结构性投资产品，以及金融衍生产品。
不过，基金、集合计划不得购买不动产、房地产抵押按揭、贵重金属或代表贵重金属的凭证、购买实物商品；不得参与未持有基础资产的卖空交易；不得从事证券承销业务等。
梁海三认为，证券系QDII对股市应会产生影响，尤其是在敏感的点位，利空可能会放大。
昨日，沪深股市尾盘出现跳水，上证指数盘中最高上冲至4312点，收盘于4181.32点，下跌88.20点。不过，记者采访的一位基金人士认为，在股市现在的点位看空有理由，看多亦有理由。该人士认为，后市总是看不准的，重要的是坚守价值投资。
基金QDII料瞬时出炉
首个证券系QDII产品的推出时间在于审批流程了。
南方基金管理公司副总经理许小松昨日对本报记者表示，南方基金将在下周上报QDII产品方案。据称，证监会方面的审批，几乎能与外管局方面的外汇额度审批同时展开。
证监会此次公布的《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及相应实施细则，7月5日起实施。来自基金业的消息表明，基金管理公司方面已经作了较为充分的准备。更有基金业人士称，基金QDII产品甚至可以在7月5日当日或次日就推向市场。
南方基金被市场普遍认为将夺得基金QDII第一单。不久前，南方基金确定与美国梅隆合作开发QDII产品。据悉，该QDII主要投资全球基金，部分资金直接投资港股。
相对于银行系QDII，基金系QDII“股性”更强，从而谋求更高的收益空间。比如，中信银行新款QDII投资四只全球基金：霸菱香港中国基金、东方汇理大中华基金、太平投资高收益债券基金、富兰克林邓普顿环球总收益债券基金，银行方面把握股债平衡，注重投资品种的安全性。而酝酿中的基金系QDII更强调从股票投资中谋求高收益。
南方基金QDII将以人民币形式募集，大大拓展了资金募集范围。此前，首个基金QDII试点品种——华安基金旗下“华安国际配置基金”仅可募集美元。华安国际配置基金成立于2006年11月2日，最近一次公布的基金净值为1.05(5月31日)。
当然，积极准备QDII的基金管理公司绝非南方一家。此次证监会两道公告明确了基金参与QDII的具体“门槛”。
总部位于上海的一家合资基金高层人士向记者表示，上述“门槛”比预想的要低一些，预计最初提出资格申请的基金公司不会少，这将能促进行业竞争。对于一些年轻的合资基金来说，可能还要在“净资产不少于2亿元人民币”这一规定上努力一把，一方面可能争取合资双方增资扩股，另外一方面也可稍待时间谋求经营利润积存。
银河证券基金研究中心研究员魏慧君昨日向本报提供的数据显示，符合后两项条件(基金管理业务2年以上，管理资产不低于200亿元)的基金管理公司目前大约是19家，占目前58家基金管理公司的小半部分。 (张燕 陈辅)
