新股民不相信眼泪。

　　周二147点的大跌并没有演变成大调整，周三86.86点的涨幅虽然还称不上强劲，但却足以鼓舞新来者的信心。“进来吧，追涨杀跌都能赚钱。”很多刚刚学会如何买卖股票的人对着市场外观望的人大声疾呼。

　　上周五，监管层高调祭出的投资者风险警示似乎一下子又石沉大海了。

　　投资者可以对政策面依然感到乐观，但我们却不得不防范由股市自身因素引发的调整。在目前的市场上，投资者的风险防范能力越来越弱，极容易遭“温水煮青蛙”。今年新入市的股民或许认为，A股市场只要有胆量，不需要看上市公司业绩，人人都可以成为“股神”，收益率甚至跑赢基金。其实，这是一种错误的感觉，完整经历过一轮牛市与熊市的老股民知道，真正的风雨考验在后面，赚得盆满钵满并完胜离场的投资者更是极少数。如果4000点上都听不进风险提示，迟早会尝到市场“翻脸”的苦滋味。

　　“股市有风险，入市须谨慎”，虽然这句话有点老生常谈，但对于投资者，尤其是缺乏风险意识和风险承担能力的新股民。依然是入门的必修课。

　　虽然证监会在4000点上发布的风险提示并不想直接打击新股民的入市热情。但同时也似乎向市场透露了政策面不希望股市涨得过快过猛的意图。

　　历史经验表明，管理层进行大规模风险教育，通常是在行情大牛之时，这让不少老股民有当头棒喝的感觉。1996年底股市因证监会进行风险教育而大跌。而在2005年11月，上证所进行权证市场风险教育，结果不少权证品种价格跌停。

　　遗憾的是，监管层试探性地警示似乎并没有让趋之若鹜的投资者注意，最新统计显示，在近期的市场交易构成中，近八成交易额源自于中小投资者。而节后A股开户数已经连续7天超过30万元。照此速度，用不了多久，中国股市就将真正诞生1亿户股民。

　　管理层目前的调控意图可能是打招呼，提个醒。如果股市继续狂涨，很可能引来更严厉的调控手段。

　　由于大盘从998点涨至4000点基本上没有出现像样的调整，不排除出现两三个月的平台整理行情。因此，如果政策面持续出利空，或者大盘出现典型的头部形态，投资者不妨短期离场进行观望。

　　“市场上并没有出现十分显著的、一触即破的泡沫。不过，必须指出的是，相当比例的垃圾股积累了结构性的泡沫风险。”国务院发展研究中心研究员巴曙松博士认为，这种鸡犬升天式的垃圾股暴涨行情，是市场众多隐患的集中体现。

　　在极其不确定性面前，很多经历过熊市的老股民已经抽身离开了。剩下的多是抱有暴富心理的新投机者，显然，让刚刚尝到甜头的他们保持清醒并不是件容易事。

　　或许，只有市场才是最好的课堂。

　　那里有欢笑，也有眼泪。(刘杰）