光大保德信指出，创业板整个板块的估值已经相当高，短期内投资价值并不明显。即便是花了很大力气，挑选出个别“钻石”、“珍珠”，也很容易因为系统风险而受到伤害。如果以后创业板的整体估值有所调整或某些公司的盈利模式具有长期可持续性，那么投资者可以在适当时机进行投资。

　　市场的炒作热情主要源于创业板公司的高成长和集体大派送，甚至出现“穷派送”情况，很多创业板个股一路高歌猛进。被公认为2009年度业绩最差的网宿科技(300017)，2009年其主营净利润3262.33万元，同比下降4.79%，每股收益0.55元，比上年减少9.84%，净资产收益率15.25%，比上年减少17.89%。网宿科技也慷慨打出每10股转增7股派现金1元(含税)的分配方案。

　　对于创业板的高送转情况，深交所指出，将资本公积金转增股本，实质就是把从广大投资者手中募集来的资金用于扩张股本而已，投资者手中的股票虽然多了，但价格除权后，投资者的股票市值并不会发生改变，上市公司的经营状况也不会因此发生任何改变。

　　后市或现剧烈分化

　　随着创业板近期大涨，估值大幅抬高，有不少机构认为，其风险不容小觑。

　　深圳市高特佳投资集团副总裁顾晓东预计，因为前一段涨幅太高，市盈率太高，股价已经有所透支，创业板短期内可能出现调整。但决不可一概而论，新商业模式、新技术、节能环保等相关企业，仍具有成长空间。

　　深圳市炳旭投资有限公司总经理黄道林则认为，近期市场热点可能出现转换，题材股和概念股或出现调整，热点逐渐转向大盘蓝筹股，创业板中一些个股也可能调整。

　　从已发布业绩快报的52家创业板公司来看，有四家净利润同比增幅超过100%，有3家净利润增幅介于80%至100%，另有9家净利润增幅介于50%至80%之间，净利润同比增长率不足20%的只有8家，创业板公司基本实现高成长。

　　科德投资的苏海彦提醒，部分创业板个股的高送转行情没有公司业绩作为支撑，在后期走势中，一些业绩并无太大增长潜力的创业板公司，即使实施高转送也有可能得不到市场认同，投资者需要关注这方面的风险。未来创业板个股走势很可能出现风险与机遇并存的局面，投资者需要在择股和择时上多下工夫。

　　黄道林也认为，创业板或将出现更明显分化走势，高成长股仍有望走高，而平庸的公司则可能大幅调整。黄道林认为，创业板公司关键是成长性和想像空间，成长性高的创业板企业，由于盘子小利润增长快，市盈率很快会摊低，股价可以得到支撑。

　　顾晓东表示，投资创业板股票关键仍是精选个股，选择成长性高的个股，回避一些传统制造业的企业。黄道林则指出，高风险高收益，走势剧烈分化可能是未来创业板的方向。新兴市场的创业板可能诞生伟大的公司，类似百度、新浪的公司亦可能出现在国内的创业板，关键在于研究挖掘。(万晶）