8、美国关闭银行数量创20年新高 有毒资产尚未完全核销

　　2009年10月30日，美国金融监管部门宣布关闭加州国民银行等9家银行，创自金融危机爆发以来单日宣布关闭银行最多纪录。11月2日，美国最大的商贷机构CIT申请破产，成为美国历史上第5大破产企业。截至12月23日，美国联邦存款保险公司(FDIC)公布的美国年内倒闭银行数已达到140家，创20年来新高。由于美国商业地产价格已下跌35%至40%，商业地产信贷和商业贷款违约率持续升高，一些规模较小银行前景仍然堪忧。

　　点评：美国银行业危机一直是全球关注的热点问题。如果说2008年美国大银行上演的悲情一幕仍让人们触目惊心，而2009年中小型银行的倒闭潮又给刚刚开始愈合的金融体系蒙上了一层阴影。更多的银行倒闭表明危机效应仍在延续，上一轮信贷膨胀所导致的资产负债表问题有待于进一步消化，虽然这引发系统性风险的可能性不大，但无疑将拖累实体经济的复苏步伐。

　　商业不动产贷款恶化成为了此次美国银行业倒闭潮的主要原因。由于零售和商业贷款损失暴露滞后于证券资产，信贷坏账清理正在取代证券资产清理成为美国银行业面临的主要压力。与大银行不同，中小银行的主要盈利方式是在资产负债表上持有到期类信贷资产，商用房贷资产集中度相当高，很少采用证券化或出售来对冲风险。当商业地产市场成为新的风险源头，商业地产违约率持续上升，中小银行便成为了主要受害者。

　　美国政府以市场方式令雷曼兄弟倒闭所产生的严重后果，使得政府在对大机构的救助方面不敢掉以轻心，但忽视了众多中小机构，以及中小机构破产激增的不良后果。中小银行的收入和融资来源有限、FDIC的保险基金捉襟见肘，这些都表明弥补银行损失的资源逐渐短缺。若政府无法果断出手救援，中小银行与商业地产金融危机的蔓延将难以得到有效遏制，美国金融业风险源正在从系统重要性机构转向中小机构，金融风险主要类型已经从市场流动性风险演变为金融机构信用风险。而且由银行信贷违约现金流损失和清偿力丧失而造成的大面积破产有可能引发银行挤兑，“小到不必救”或将取代“大而不能倒”成为美国金融业的主要问题。

　　中小银行倒闭潮将阻碍美国经济复苏的脚步。得益于金融市场复苏以及救市政策倾斜，华尔街金融巨头已开始赚取巨额利润，而地区性中小银行仍深陷泥潭。中小银行倒闭潮与实体经济衰退的恶性循环仍未打破：一方面，美国经济下滑，失业率居高不下，房价暴跌和贷款拖欠猛增，将导致更多中小银行倒闭；另一方面，如果美国中小银行的经营恶化，破产数量继续飙升，势必会加大企业与消费者融资的难度，这将成为阻碍美国经济快速复苏的重要因素之一。

　　金融寒冬仍未过去，未来一两年美国银行业将经历相当剧烈的变革和调整。倒闭事件对一些银行而言是灭顶之灾，但对另外一些银行来讲却是很好的扩张机会，FDIC放松私有资本收购破产银行标准，将进一步加速银行业的洗牌。随着商业贷款损失不断扩大、抵押贷款拖欠数量创纪录及房屋抵押贷款违约激增，美国中小银行破产风潮仍将继续，大银行业为尽快摆脱危机而加速并购，银行业将经历新一轮市场结构的整合，集中和垄断程度将进一步上升。

　　点评人：中国银行国际金融研究所副总经理 宗良

　　9、中国信贷新增规模创新高 支持中国经济率先反弹

　　2009年12月11日，中国人民银行公布11月份货币信贷数据，当月中国金融机构人民币信贷新增2948亿元，1至11月份累计新增达到9.21万亿元，新增规模较上年增加4万亿元，同比增长33.8%，新增规模创有统计数据以来最高水平，增长率创1996年以来最高水平。信贷规模快速增长，有力地支持了中国经济率先反弹。

　　点评：2009年以来的信贷高速增长可追溯到2008年底。2008年11月，中国人民银行取消了对商业银行信贷额度限制，商业银行开始加大信贷投放，当年12月份人民币信贷新增达到0.76万亿元。2009年1至3月份信贷新增分别高达1.65万亿元、1.07万亿元和1.89万亿元，一个季度信贷新增量相当于2008年全年投放量，从而基本奠定了2009年信贷高增长的格局。首先，在金融危机冲击下，中国实施适度宽松的货币政策，这是自改革开放以来首次运用。

　　2008年12月开始中国M1和M2高速增长，到2009年11月份分别达到34.6%和29.7%，这为银行体系提供了极为充足的流动性。

　　其次，为促进经济平稳较快增长，中国先后出台了4万亿元投资刺激计划、十大产业振兴规划、“家电下乡、汽车下乡”等重大政策措施，这有力地推动了公共领域投资的快速增长，并保持了消费的适度增长，从而带动了强劲的信贷需求。

　　最后，全球危机爆发之时，中国银行业经营状态处于历史最好时期，主要商业银行净利润增长超过30%，风险资产拨备覆盖率达到100%以上，不良贷款余额和不良率连续双降，其中不良率降至3%以下，良好的经营状况使其具有较强实力采取扩张性信贷政策。

　　中国金融体系以银行业为主导，在银行信贷高速增长推动下，中国固定资产投资和消费均保持较快增长。扣除物价因素，2009年1-11月份中国城镇固定资产投资实际增长约36%，社会消费品零售总额实际增长约17%，分别是1993年和1986年以来的最高水平。2009年前三季度，中国GDP增长7.7%，投资和消费无疑成为中国经济率先反弹和“保增长”的关键力量。

　　当然，中国银行业高速增长的信贷投放也引起了对不良贷款反弹的担忧。未来尚不可知，我们不妨以谨慎的态度评估当前形势：一是中国经济未来仍将保持较快增长，银行业面临的系统性风险已大为下降，IMF最新预测，2010年中国经济增长9%，世界银行预测增长8.7%，联合国预测增长8.8%；二是危机以来中国银行业仍然实现不良贷款余额和不良率双降，2009年三季度末，不良贷款余额和不良率较年初分别下降了557.5亿元和0.74个百分点；三是中国银行业已开始进一步强化风险防范措施，如银监会要求中小银行和大型银行最低资本充足率分别提高到10%和11%，以及要求主要商业银行将拨备覆盖率提高到150%，各家商业银行将主动进一步强化风险管理与内部控制，加大信贷结构调整力度。2010年，中国银行业将迎来结构调整和风险控制的一年。

　　点评人：中国人民银行反洗钱局局长 唐旭