经过近两个月的初步运行之后，创业板市场开板以后首次迎来扩容。12月16日，第二批在创业板上市的8家公司将进行网上申购，待发行结束后这些公司将择机打包登陆创业板，届时创业板上市公司将由目前的28家扩大到36家。

　　从已经公布的发行定价结果看，第二批创业板8家公司的平均发行市盈率再度高出首批一大截。发行市盈率“高烧”症状不仅没有缓解，并且大有加重的迹象。

　　更为动人心魄的是，首批创业板公司中广为业界诟病的资金“超募”现象，在第二批公司中再度推升至新的高度：超募资金的倍数由首批公司的1倍多，迅速膨胀至第二批公司2倍多。这种状况下，超募资金的投放问题，也成为困扰市场的一大难题。

　　聚焦 1 机构热捧将市盈率推至新高

　　尽管此前普遍预计，第二批创业板公司的发行市盈率可能会高于首批公司。然而，最近公布的第二批创业板公司的发行市盈率之高，仍然超出了多数人士的预期。

　　发行公告显示，第二批创业板公司平均市盈率达到83.59倍，远远高于首批创业板56.7倍的市盈率。其中，金龙机电以19元的高价发行，对应市盈率高达126.67倍；另一家发行市盈率过百的公司是阳普医疗，发行价是25元，市盈率达到108.7倍。明星公司同花顺，其发行价为52.8元，对应市盈率92.57倍；超图软件，发行价19.6元，对应市盈率81.67倍；钢研高纳发行价为19.53元，对应市盈率75.12倍。就连发行市盈率最低的中科电气，发行价为36元，市盈率也达到59.02倍。

　　在创业板开板以来，尽管监管机构屡屡进行风险提示，并希望新股扩容能有效抑制创业板二级市场的投机炒作，但由于受创业板第二批8只新股将以较高市盈率发行的刺激，15日创业板收涨0.81%，28只个股中26只飘红。与此形成鲜明对比的是，沪指当天却下跌了0.86%.

　　单就数据来看，第二批创业板公司的发行市盈率大大超出了市场预期。首批28家创业板公司发行时，尽管也被业内认为发行市盈率较高，但其平均发行市盈率也仅为56.7倍，即便当时发行市盈率最高的鼎汉技术也仅为82.22倍，低于第二批8家公司的平均水平。统计数据显示，创业板“满月”时，28只创业板股票对应的2008年静态市盈率为118倍，而截至上周末收盘，这些股票的加权平均静态市盈率为116.23倍。

　　根据业界人士的分析，在创业板公司高市盈率发行的背后，是大量机构出于各种动机而伸出的疯狂推手。一位不愿具名的券商公司相关负责人称：“这些超高市盈率与机构投资人的热情追捧密切相关。”作为最大的机构投资群体之一的基金，尤其是今年收益欠佳的债券型基金的积极报价，很可能是第二批公司发行市盈率创出新高的重要原因。

　　记者注意到，从网下询价结果来看，机构最追捧的公司是超图软件，该公司的超额认购倍数为156.18倍，阳普医疗也获得147.69倍数。其余如钢研高纳、中科电气等则有80多倍的认购数，同花顺认购数为76.43倍，宝通带业，金龙机电和天龙光电也有60多倍。

　　如此之高的市盈率之下，多数公司已经透支了未来数年企业可预期的业绩成长性。“我国市场长期存在的新股不败现象，上市就会有高溢价，进一步推高了市盈率。在这种情况下，二级市场参与者主要的盈利就只有靠交易来从中赚钱，从而导致了高换手率。”天相投资顾问公司首席策略分析师仇彦英如此分析。

　　聚焦 2 盈利不如第一批，疯狂超募却更胜一筹

　　与高市盈率发行相伴而行的是，第二批创业板公司的疯狂超募现象也再次成为各方关注的焦点。

　　按照此前发布的招股意向书显示，8家公司拟合计发行1.98亿股，计划募集资金总计15.97亿元。但是，面对市场的热烈追捧，在经过一番询价之后，这些公司的融资胃口陡然大开。按最新公布的发行价计算，这8家公司实际募资总计将达到49.3亿元，超额募资33.33亿元，超募倍数高达2.09倍。与首批28家公司相比，第二批8家公司的超募比例更胜一筹。

　　其中，拟融资额最大的天龙光电拟募投项目合计投资2.77亿元，而实际募资约为9.09亿元，超募比例达228%；发行规模最小的阳普医疗，拟募资金额约为1.09亿元，而实际募资也达到4.65亿元，超募3.56亿元。另外，发行市盈率最高的金龙机电，实际募集资金数量为6.783亿元，超募比例为171%；另一家发行市盈率过百倍的阳普医疗，预计超募比例更是达到326.87%，刷新创业板纪录。