- 泡沫越挤越大 创业板降温需扩容(2)
-反思
疑问一
刹车“恶炒”是否来得太迟?
早在创业板推出之前,监管者就预感到创业板可能遭遇爆炒,为此出台了多项措施。但面对吉峰农机的爆炒,监管部门的措施如隔靴搔痒,只是两度让上市公司自行停牌进行自查。然而吉峰农机的每一次停牌都引来更加疯狂的炒作。
股市观察家皮海洲指出,深交所对吉峰农机炒家的监管姗姗来迟,客观上纵容了市场投机客的行为,这种纵容不仅使得吉峰农机股价完成了从30元到90元的飞跃,而且更演化成为创业板的全面疯狂。
财经评论员曹中铭也指出,创业板新股遭遇资金的疯炒,除了凸显出市场投机性和投资者的浮躁心态之外,也与监管层监管过程中所存在的问题与缺失不无关系。如果吉峰农机的疯狂仅仅只是个案的话,那么创业板28家新股常常出现集体暴涨,说明监管出现了漏洞。
疑问二
仅靠监管是否能止住恶炒?
“中国创业板是一个年轻板块,成长性高,受到追捧在所难免。”深圳创业投资同业公会常务副会长王守仁昨日在接受记者采访时表示。
“市场上的投机者也乘机炒作创业板股价,恶意操纵创业板股价牟取暴利。在创业板近九成的投资者是散户,投机行为就更明显。”王守仁认为,吉峰农机股价连续遭到恶意炒作,价格已经严重偏离了该股的实际价值。
但王守仁同时表示,仅仅依靠限制交易的手段难以防止创业板爆炒。“监管部门在打击恶意操纵创业板股价的同时,应该加大创业板扩容速度。这一方面,创业板发审委最近也明显加快了审核速度。同时,监管层也应该加强对投资者的教育。”
也有市场人士疑惑,目前已经上市的28家公司当中,真正符合“两高六新”的公司也不多。创业板未来要健康成长,不仅要查处创业板股票价格操纵的工作要做,但更要做的是吸引具有高科技含量、富有成长性的公司作为上市资源,这才能从根本上防止创业板股票价格被操纵和爆炒。
疑问三
新股询价制度是否有待改进?
“中国创业板刚满月,存在一些问题是在所难免的,美国纳斯达克市场也曾经出现过泡沫,香港的创业板市场也同样存在过泡沫化问题。监管层应该吸取各国的经验,积极从创业板的发行制度、交易制度方面进行改革,采取多种手段防止创业板爆炒”,王守仁表示。
在创业板诸多制度的设计中,发行制度成为目前市场争议较大的部分。“创业板的三高现象最为明显,高股价、高市盈率、高风险。”英大证券研究所所长李大霄表示。而高股价在发行价制定的时候就已经显现。王守仁也指出,创业板企业股价暴涨,一方面是由于投资者投资热情相对较高；另一方面也因为创业板企业发行市盈率较高,必然会去推高股价。
专家们认为,目前新股询价机制导致了发行市盈率居高不下。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐也表示,现在创业板企业的发行价是完全市场化,方向是正确的,但在其他方面还没放开的情况下,单纯放开发行价值得商榷。(周少杰)
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