在刚刚召开的第五届中国证券市场年会上，刚刚满月的创业板自然成为学者专家们的热议。

　　创业板和中小板应合一

　　原全国人大副委员长成思危：我们的深交所现在有一个主板，有一个中小企业板，再加上一个创业板，但是从它的结构来看我觉得还有值得商榷之处。因为现在我们国家规定，主板的增量都到上交所，所以深交所有一个如何进一步发展的问题，在这个问题上其实我认为当初我们设立中小企业板的时候是因为创业板暂时不能开。当时建议建立科技板块中小企业板，按照主板的要求，防范风险，逐步降低条件、扩大规模，最后使它成为创业板。但是现在做法是，把创业板和中小企业板分开了，我个人感觉这个问题可能将来要改变，因为这两个板之间有很多交错，当然我也理解深交所一个需要有增量，所以中小企业板不能放弃。但是从另一个角度来说，如果创业板和中小企业板并存，有可能会二者都得不到发展。因为弄不好就可能有的市场被边缘化，香港的创业板市场在一定程度上是被边缘化的，这个教训是值得我们注意的。

　　我们要支持创新型企业，有的人要支持创业型企业，这两个还是不同的，因为创业型企业只要创业都可以叫做创业型企业，说得刻薄一点开个小面馆也是创业，但是创新型企业是有明确定位的，像纳斯达克前面规定的都是很明确的。所以要严格的规定什么是创新型企业，可能需要证监会和科技部共同来研究标准。

　　建议首日上市应以发行价

　　确定临时停板制度

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐：28家上市的时候我也去深圳了，28家代表怎么讲的，感谢证监会、感谢中介机构，就没感谢投资者，为什么？他们给的机会，不是市场给的机会，这是不可以的。中国的资本市场是一个投机的市场，在这种条件下监管部门应该发挥什么作为。所以我提一个建议，他们说是倒退？我说在询价的基础上证监会要有一个指导价，比方说1—30倍，超过30倍有权警告你，30倍也差不多了吧。

　　第二个，现在深交所采取了临时停板制度，是在撮合交易价首批上市价的基础上，20%限制、50%限制、80%限制，实际上我认为这种限制是毫无用处的，因为撮合定价的时候已经涨到百分之百了，那种情况下再去限制，等于能涨到200%，没意义啊。能不能够以发行价为基础，哪怕30%、40%这样一个边，或者说以发行价为基础搞临时涨停板，这样炒到百分之百可能一周的时间。

　　“椰风挡不住”

　　北京股权投资协会基金协会常务理事兼国际委员会主席高志凯：我想跟大家分享一下我的担忧，为什么？我觉得如果说任何一个企业他的市盈率达到100倍、甚至100倍以上，使得我想起海南有一个椰汁，广告词叫“椰风挡不住”，如果你是这个公司的投资人怎么办，挡不住要把自己的股权赶紧套现。现在市场上出现了非常不安的情况，就是说有些公司的大股东，如果他的市值是100倍，他用25倍—50倍这样的区间提前获利而吐，这样我觉得是非常令人担忧的一个事情，也就是说当在创业板这个舞台上还是热到非凡的时候，实际上台底下已经发生了很大的变化，股东都想赶紧逃出去，这种现象会使得这个公司出现长足发展的动力，因此我觉得一个是估值的方面，应该是严密关注的问题，大股东或者控股股东的持股动向，不管是真实的披露的，还是在幕后从事的这个事情，都应该引起市场的关注、监管部门的关注。