- 律师看法

　　质押买卖限售股或不受保护

　　证券律师严义明告诉记者，这种行为形式上是合法的，从法律上来看，一方向另一方借钱，如果借入方碰巧是创业板公司限售股股东，而借出方要求用这部分股权质押的话，这在法律上是允许的。但是法律禁止以合法的形式达到非法的目的，锁定期内的股票转让是违法的，如果能够证明目的是非法的，这种行为就能认定为无效。

　　“在签订了借款和股权质押的协议后，如果有一方想反悔的话，将来不一定能受到法律保护。假设现在某只股票的转让价是38元，一年后股票涨到了150元，到时候股权转让方可能会反悔。同样的，假设现在某只股票的转让价是38元，一年后股票跌到了5元，到时候股权接手方也可能会反悔，接手方可能要求转让方归还借出的钱，而不要股票。”严义明说，由于股权买卖双方做的事情不合法，万一将来产生争议的话，股权质押协议不一定能受到法律保护。

　　严义明建议投资者不要通过这种方式转让股权，这样做还将影响相关股票的估值。因为股票现价76元，股东却愿意38元转让，二级市场上的股民就会认为股票不值76元，可能会加大股价的波动幅度，这样会损害流通股东的利益。

　　- 创业板满月盘点

　　指标：平均市盈率达114倍

　　随着近期上涨，创业板目前三项指标创出历史新高。根据深交所公布的创业板交易数据，截至上周五收盘，创业板上市公司总市值、流通市值、平均市盈率三项指标纷纷刷新此前纪录。

　　其中，创业板总市值达1438.89亿元，超过上市首日总市值1399.67亿元。创业板流通市值达262.03亿元，刷新11月23日所创最高257.96亿元的纪录。随着走势强劲，创业板整体市盈率也水涨船高。截至11月27日收盘，创业板平均市盈率高达114.12倍，再次超过创业板上市首日111.03倍的平均市盈率，同时也刷新23日112.67倍的纪录。

　　创业板市盈率的屡创新高，使其与中小板和主板渐行渐远。数据显示，中小板和主板目前市盈率在40和30倍左右。

　　个股：吉峰农机一月两度停牌

　　作为创业板第一牛股的吉峰农机(300022)，在上市以来的18个交易日里，涨幅最高达156%。由于价格波动大、换手率高，吉峰农机上市一个月先后两次停牌核查，第一次停牌时间为11月6日，第二次停牌时间为11月26日。

　　在上市前，吉峰农机并没有受到机构的青睐。经过首日暴涨之后，创业板股票上市次日出现跌停一片的局面，吉峰农机却封上涨停。此后该股一直保持着上涨势头，在上市以来的18个交易日里，该股收出了16根阳线，股价从上市首日最低28.5元涨到停牌前11月25日的最高位72.82元，涨幅最高达156%。

　　目前看来，游资主要爆炒的是吉峰农机的“连锁概念”。从行业来看，吉峰农机是目前国内最大的农机连锁企业，与国内家电连锁巨头苏宁电器拥有相似的“连锁店概念”。西南证券的一位人士认为，与家电相比，农机的需求面较窄，需求量也小些，吉峰农机成为第二个苏宁电器的难度较大。

　　来自深交所的信息显示，吉峰农机上市后，每天买入前五名的席位中几乎都是游资营业部，其中以北京和广东的营业部为主。西南证券的上述人士认为，游资的轮番炒作可能是吉峰农机上涨的主要原因，由于盘子小容易炒作，很容易吸引散户跟风。该股的估值已经偏高，建议投资者不要盲目介入。(记者 赵侠 丁晓琴)