酒类股重现估值优势

　　根据业内人士的分析，近期大盘小幅震荡上行，在大盘股表现相对滞后的背景下，场内资金对此前涨幅偏小、业绩向好的板块个股追捧明显。而酿酒板块便是其中一个估值洼地。

　　数据显示，10月9日至11月23日期间，沪深300指数的涨幅为21.994%，机械制造指数上涨24.34%，地产指数的涨幅为27.96%，汽车行业指数的涨幅为36.97%，医药直属涨幅为30.85%，而龙头海王生物的涨幅更高达66.97%，但白酒龙头贵州茅台却在此期间涨幅仅4.20%，葡萄酒龙头张裕A的涨幅也为17.30%，整体表现远落后于市场主流板块。

　　随着国内宏观经济持续向好，酒类市场的消费情况也较去年出现较大的改观。数据显示，今年前三季度，国内白酒产量同比增长23.5%，增速较今年1-8月上升1.9个百分点。而产量增长的同时，白酒销售的毛利率也大幅增至70%，较去年同期上升3个百分点。正因如此，A股上市的12家白酒企业销售收入同比增长18%，净利润同比增长26%。

　　葡萄酒方面，行业产量也随着经济转好而呈现良性增长态势。有数据表明，今年7-9月，葡萄酒产量同比增速分别为26%、44%和51%，回升态势良好。而啤酒方面，今年前三季度，A股上市的7家啤酒企业实现销售收入同比增长13%，净利润同比增长47%。

　　同时，目前市场对于通胀预期越来越强烈，白酒公司由于自主提价能力，也被看成是能抵御通胀的一类公司。在预计明年全年CPI为正的背景下，海通证券等机构认为高档白酒消费的总体环境趋好。

　　而从时间因素来看，我国传统的春节以及元宵佳节的来临，必将刺激食品饮料行业中的上市公司出现周期性的销售增长，这为食品饮料行业中的个股阶段内表现奠定了时间性基础。从A股历年行情来看，大的节日对都会对食品饮料的销售形成一定的带动。

　　高端白酒仍是关注重点

　　对酿酒食品的良好表现以及近期走势，渤海证券分析师闫亚磊指出，高端白酒类仍是关注焦点。“食品饮料当下正处在升级过程中，高端类酒业也拉动了对中低端酒类的消费，整个板块增长的空间和市场氛围都对其利好。”

　　闫亚磊谈到，具体关注子行业中的白酒类。白酒相对于啤酒、肉制品以及乳制品等行业，上涨空间更明确，表现在股价波动幅度较大，以及增长速度较快这两方面。白酒整体上由于其弹性强，上涨的可能性突出，且最近一直处于上升通道中，预测近期高端白酒类公司盈利仍旧会保持同比增长或持平的水准。

　　对于啤酒行业，闫亚磊分析，2008、2009年由于原材料价格走低，进而产生了利润增加，但基本处在10%以下，明年原材料价格将会逐渐上升，因此啤酒行业利润上涨空间有限。肉制品行业本身投资标的少，比如双汇发展产能扩张有限，仅靠资产注入是不确定其未来前景的。因此综合来看，看涨白酒类股票，但是否能持续到明年，还要结合投资风格的转变。(记者张汉青)