别看表象价格“贵贱”，和市场估值比“成长”

　　投资建议

　　业内人士表示，复权高价股出现主要有两方面原因，一是融资多带来除权较多，二是股价本身走势也可观。山东神光金融研究所分析师张生国认为，目前类似高价股大多集中在中小板，比如苏宁电器。万科A在主板大企业中是比较典型的，在房产开发中扩张式发展，带来融资需求迫切，扩大股本同时做大总市值，在二级市场，万科A的表现不错，因此复权价也较高。

　　分析人士表示，其实，在投资时重点不是看目前绝对价格的高低，而是要看估值，尤其是动态估值。“买入前，可以把09年、2010年，甚至2011年的动态估值，和市场水平比一下”，张生国说，在投机氛围下，一般散户会认为买低价股更安全可靠，但从投资角度，先不要管现在的绝对价格，是要看股票未来动态估值，是否低于市场平均水平，从中看有没有成长空间。

　　A股“爱情长跑”造就诸多神话

　　在2007年大牛市中，“死了都不卖”曾一夜响彻华夏大地。但事实证明，在熊市中真的能坚守的人并不多，也之所以诸多高复权价股长期持有者财富翻番的奇迹被屡次传为佳话。记者昨日查阅了过去的一些资料，再度还原当年这些价值投资者的创富神话。

　　单恋万科360万变数十亿

　　“浮华过后，真金始现。”单恋万科A“一枝花”、投资回报超越巴菲特的刘元生一直是业内价值投资的典范人物。业内人士介绍说，1988年12月，万科正式向社会发行股票，一家本来承诺投资的外商打了退堂鼓，王石的合作伙伴刘元生得到了深交所的特许，用外资身份开设的A股账户购买了万科原始股，投资360万元。而在2007年大牛市时，有人算出刘元生手中的万科市值已高达20.5亿元。20年投资增长400倍！刘元生这一投资增幅远超股神巴菲特，因为巴菲特最骄人的业绩是持有《华盛顿邮报》股票30年，股票增值128倍。

　　东方明珠大户曾凡两年五倍

　　从2005年4月买入，到2008年开始逐渐卖出，曾凡持有东方明珠的时间近三年。他接受媒体采访时表示，“股改的时候，我也卖过东方明珠，那时候股改带来30%的盈利。但它是第一批股改的，而我当时还没有吃透股改的含义。”三个月后，在理解了股改的内涵之后，他又以高出售价10%的价格买回了更多份额的东方明珠。如果从第一笔买入算起，曾凡的收益接近500%。