楼继伟：投资房地产是为了对冲通胀

　　中投的频频出手让业界瞩目，中投的投资策略同样广为市场所重视。

　　“外界看到我们大量做的矿产、能源、房地产等行业的直接投资，以为中投配置策略有什么重大的调整，实际上没有多大调整。”楼继伟对外界的猜测予以否认。

　　他补充称，人们所看不到的是该基金无须披露的公开市场行为，其中大部分主要是由外部基金经理来操作的。

　　对于投资房地产，楼继伟表示，这是为了对冲通货膨胀。楼继伟称，但这些直接投资只是少量投资，中投更多的投资是以金融投资为主。

　　楼继伟表示，中投不同于对冲基金，不会迅速频繁地买入、卖出所持有的资产。这样做有利于维持资产组合的平衡，低买高卖、控制投资风险。对市场而言，长期投资也是稳定市场的重要力量。

　　数据显示，在超宽松货币政策的支持下，今年以来全球资产价格和大宗商品价格快速反弹：全球股市价值已从今年3月9日的低点上扬76%；澳大利亚、新加坡、韩国等国的房地产市场也连续数月走高；国际油价上周创下每桶82美元的一年来新高，国际金价本月更创下每盎司1072美元的历史新高(图6)。

　　对于新一轮资产价格上升，楼继伟认为这种上涨在一定程度上已经脱离了实体经济的实际情况，似乎出现了小的泡沫。他说，资本市场的回暖使得金融机构收入增加、资本减值的压力剧减，处理问题资产这类问题的动力不足。当前华尔街丰厚的利润大部分都来自于交易收入，与借贷无关，信贷市场依然低迷，资产证券化和杠杆融资市场仍然陷入停顿，金融体系的造血功能仍旧没有恢复。

　　摩根大通董事总经理李民则认为，通胀问题将会于明年年中前后显现。届时，政府或不得不上调基准利率。然而，由于中美息差大幅拓宽将吸引更多资金流入中国，进而加大滋生资产泡沫的风险，因此加息空间将受美联储“长期维持低利率”的政策制约。为此，李民认为，有效抑制输入型通胀以及加快人民币升值是缓解中长期通胀压力的更合理的途径。此外，人民币兑美元年初至今的升值幅度不及其他新兴市场货币，而且其就贸易权重而言的贬值为明年的升值提供了空间。(龙金光)